Goldkurzläufer im Express-Gewand

Auch wenn der Fiskus Zertifikate-Anlegern mit der rückwirkenden Aufhebung des Bestandsschutzes schon im Vorfeld der Abgeltungssteuer das Leben ziemlich schwer gemacht hat, zeigen die aktuellen Kursstürze an den weltweiten Börsen doch eines. Wer allein aus steuerlichen Gründen zu lange an einem vermeintlich guten weil steuerfreien Investment festhält, den bestraft unter Umständen das Börsenleben. So geschehen bei Zertifikate-Anlagen, die noch vor dem ominösen 15. März 2007 erworben wurden und bald könnte das gleiche Schicksal vielleicht schon Aktionären oder Fonds-Inhabern drohen, die jetzt noch mal schnell das offene steuerfreie Fenster bis zum Jahresende zum „Schnäppchenkauf“ nutzen möchten, auch wenn die möglicherweise niedrigen Kurse noch so verlockend wirken mögen.

Derweil hat sich der Zertifikatemarkt schon längst auf die Neuregelung und damit auf die Abschaffung der 12-monatigen Spekulationsfrist eingestellt und buhlt mit diversen „Kurzläufern“ um die Gunst des Anlegers. Das gilt neben dem Aktien- mittlerweile auch für den Rohstoffsektor, wie das neue Express-Papier der Schweizer Großbank Credit Suisse auf die Feinunze Gold beweist, dessen Laufzeit bereits spätestens am 26. Mai 2009 endet. Bis dahin hat der Emittent im Rahmen der Express-Struktur allerdings einen weiteren Bewertungstag eingerichtet, an dem das Papier vorzeitig nach drei Monaten fällig gestellt werden kann. Die Voraussetzung dafür ist, dass der Goldpreis an diesem Termin mindestens auf seinem Fixingniveau bei Auflage des Zertifikates notiert. Der Kupon liegt in diesem Fall bei 4,50 Euro, was einer p.a.-Rendite von 17,62 Prozent entspricht. Gelingt dieses Vorhaben nicht, entscheidet der zweite Stichtag bei Endfälligkeit nach weiteren drei Monaten über die dann aufgerufenen neun Prozent Rendite (18,21 Prozent p.a.). Die Anforderung bleibt dabei die gleiche. Was wäre aber ein klassisches Express-Zertifikat ohne einen Sicherheitspuffer. Dieser liegt hier bei 30 Prozent und ermöglicht eine Tilgung zum Nennbetrag von 100 Euro, solange die Goldnotierung bei Fälligkeit nicht unter 70 Prozent ihres Anfangsfixings fällt. Erst dann wird der Investor 1:1 an Verlusten gegenüber dem Auflageniveau beteiligt. Ein Abgleiten des Goldpreises in die Niederungen von bis zu 650 US-Dollar je Feinunze, wie es aktuell von Seiten der Charttechnik durchaus für möglich gehalten wird, bliebe also bei diesem Produkt ohne Folgen.

Der Rohstoff-Report Tipp:
Das Zertifikat eignet sich für Anleger, die dem Goldpreis auf Sicht von sechs Monaten eine Stabilisierung zutrauen, wobei der üppige Puffer vor Verlusten schützt. Allerdings gelangt die Rendite nur dann zur Auszahlung, wenn eine der beiden Tilgungschancen aufgeht. Ansonsten würde der Grundsatz gelten: „Außer Spesen nichts gewesen“.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview