Gold: Neues Allzeithoch bei 1.165 $/oz

Aktuelle Goldpreisentwicklung Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel von 1.137 auf 1.151 $/oz. Heute morgen haussiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong auf ein neues Allzeithoch bei 1.165 $/oz und notiert aktuell mit 1.163 $/oz um etwa 18 $/oz über dem Niveau vom Freitag. Die nordamerikanischen Goldminenaktien können dem Goldpreis am Freitag nicht folgen und bleiben leicht zurück. Die australischen Goldminenaktien können dagegen heute morgen parallel zum Goldpreis kräftig zulegen.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Baltic Dry Frachtratenindex versechsfacht sich innerhalb der letzten 12 Monate.

Handelsblatt: "Geduld der USA mit Iran geht zu Ende".

Kommentar: Der Krieg gegen den Iran wird psychologisch vorbereitet.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem relativ stabilen Dollar kräftig an und erreicht mit über 25.000 Euro/kg das Allzeithoch vom Februar 2009 (aktueller Preis 25.053 Euro/kg, Vortag 24.668 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber steigt weiter (aktueller Preis 18,77 $/oz, Vortag 18,55 $/oz). Platin kann weiter zulegen (aktueller Preis 1.466 $/oz, Vortag 1.442 $/oz). Palladium bleibt zurück (aktueller Preis 369 $/oz, Vortag 368 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich am Freitag im New Yorker Handel uneinheitlich und können heute morgen zwischen 1 und 2% zulegen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex holt im Tagesverlauf den größten Teil der Verluste auf, schließt aber mit einem Verlust von 0,8% oder 1,6 Punkten bei 184,3 Punkten. Bei den Standardwerten geben Kinross 1,6% und Agnico Eagle 1,5% nach. Bei den kleineren Werten verlieren Avion 11,7%, Petaquilla 7,4% sowie Golden Star und CGA jeweils 3,1%. Richmont kann um 3,9% zulegen. Die Silberwerte geben leicht nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony gibt 1,7% ab. DRD Gold verbessert sich um 0,7%.

Die australischen Goldaktien können heute morgen parallel zum Goldpreis kräftig zulegen. Bei den Produzenten haussieren Avoca und Silverlake 9,1%, Bendigo und Dragon 8,1%, Aquarius 7,9%, Tribune 7,5% und Hill End 7,1%. Norton gibt 4,8% gegen den Trend ab. Bei den Explorationswerten steigen Arc 25,8%, Saracen 14,7%, A1 Minerals 10,7% und Conquest 8,8%. Bei den Basismetallwerten fällt CBH 9,1% zurück.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds gibt um 1,4% auf 95,64 Euro nach und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von über 100% weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.

Die besten Fondswerte sind heute die australischen Saracen (+14,7%), A1 Minerals (+10,7%), Avoca und Silverlake (+9,1%), Conquest (+8,8%) und Tribune (+7,5%). Da bei der heutigen Fondswertbestimmung die Kurse der Goldminenaktien vom Freitag zugrunde gelegt werden wird der Fonds heute nochmals leicht nachgeben.

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2% auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8% zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3% während der Vergleichsindex nur um 20,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende ein wieder sprunghaft ansteigenden Ordervolumen. Vor allem erreichen und jetzt wieder relativ umfangreiche Orders, die auf gezielte Umschichtungen größerer Vermögensteile hindeuten. Im Goldbereich werden vor allem die Standardprodukte 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf sowie 100g Barren geordert. Bitte beachten Sie unsere Sonderaktion 1 oz American Eagle zum Krügerrandpreis. Im Silberbereich liegt das Interesse bei den 1 oz Münzen Maple Leaf, Philharmoniker und American Eagle. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer weiterhin auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

23.11.09 Intrepid (AUS, Kurs 0,265 A$, MKP 120 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus der australischen Paulsens Mine einen Rückgang der Produktion auf 19.107 oz (20.031 oz), was einer Jahresrate von etwa 75.000 oz entspricht und über dem Produktionsziel von 70.000 oz liegt. Im Dezemberquartal wird ein weiterer Rückgang der Produktion auf etwa 16.000 oz erwartet. Bei Nettoproduktionskosten von 607 $/oz (484 $/oz) und einem Verkaufspreis von 959 $/oz (924 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 440 auf 352 $/oz weiter zurück. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009 verzeichnete Intrepid einen operativen Verlust in Höhe von 0,9 Mio A$, der auf extrem hohe Abschreibungen zurückzuführen ist. Bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 0,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 1,9 Jahre (3,4 Jahre). Intrepid versucht derzeit die Lebensdauer der Reserven und Ressourcen mit einem aufwendigen Bohrprogramm zu verlängern. Aktuell wird das Produktionsende mit dem März 2010 angegeben. Intrepid exploriert mehrere Projekte in Australien, Indonesien und in Mexiko. Im indonesischen Tujuh Bukit Projekt, an dem Intrepid einen Anteil von 80% hält, konnte eine Ressource (nur inferred resources) von 2,1 Mio oz (Intrepid Anteil) nachgewiesen werden. Das Projekt könnte jedoch aus Umweltschutzgründen (Schutz des Urwalds) eventuell nicht genehmigt werden. Intrepid ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 50,4 Mio A$ (25,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 15,0 Mio A$ (20,6 Mio A$) gegenüber. Zum 30.09.09 fiel der Cashbestand auf 38,2 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Intrepid präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der es wegen der unsinnigen Vorwärtsverkäufe nie geschafft hat, profitabel zu arbeiten. Negativ ist die auslaufende Produktion in der Paulsens Mine. Sollte die Produktion in der Paulsens Mine nach wegen der erschöpften Erzreserven eingestellt werden müssen, ist Intrepid für eine Explorationsgesellschaft zu hoch bewertet. Der Cashbestand deckt den Aktienkurs nur zu etwa 30 % ab und das Tujuh Bukit Projekt ist möglicherweise nicht umsetzbar. Wir stellen die Aktie weiterhin zum Verkauf.

Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,265 A$. Intrepid wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 20.08.09 bei 0,32 A$.

Martin Siegel
www.goldhotline.de