Gewaltige Umwälzungen bei US Staatsanleihen - Das ist wichtig!

• US 10Y Bond Yield - Kurs: 3,197 % (Bonds)

Bei den US Staatsanleihen und deren Renditen herrscht Unruhe.

Ultralangfristiger Verlauf der Renditen der 10jährigen US Staatsanleihen. Die Renditen beginnen über die langfristige Abwärtstrendlinie auszubrechen. Die große Zinswende ist in vollem Gange.

Die Frage war zuletzt die, ab wann steigende US Renditen Probleme am US Aktienmarkt erzeugen würden. Der Abverkauf nun auch in den US Indizes seit Anfang Oktober gibt eine Antwort darauf. US Bond-Händler Jeffrey Gundlach geht davon aus, dass die Kurse der US Staatsanleihen und die der US Akienmärkte nun tendenziell beide synchron fallen werden. Staatsanleihen und Renditen korrelieren inverse. Wenn die Staatsanleihen fallen, steigen die Renditen. Und genau das sehen wir seit Wochen, seit Monaten.

Davor war schon auffällig, dass die zinssensitiven Emerging Markets und der US Smallcap Sektor (Russell2000) zuletzt massiv unter die Räder gekommen sind. Daran läßt sich übrigens ablesen, dass die Geldpolitik der FED Ursache der Unruhe nun auch an den US Märkten ist und eben nicht der Handelskonflikt USA vs China.

Wenn der Abverkauf in Dow Jones und S&P 500 Index überschaubar bleibt, dürfte die FED weiter wie geplant die US Leitzinsen sukzessive anheben. Wenn sich das Ganze aber zu einer größeren starken Korrektur auswachsen sollte, würde es mich nicht wundern, wenn die FED wieder "dovisher" werden würde. Goldman Sachs gehen davon aus, dass es bis Ende 2019 noch 5 Zinsschritte in den USA geben wird. Die Trends der US Staatsanleihen werden also auch 2019 Einfluß auf die Aktienmarktentwicklung nehmen.

Meine Meinung: US Aktien und US Rendite können durchaus phasenweise auch gleichzeitig steigen. ABER. Ab jetzt stellt der US Renditeanstieg eher ein Hemmnis für US Aktien dar als ein unterstützender Faktor. Geld läßt sich nicht mehr umsonst leihen, die Zeiten den billigen Gelds sind vorbei. Für Volkswirtschaften, Unternehmen und Immobilieninvestoren wird die Refanzierung teurer.

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