Gehen Zentralbanken getrennte Wege?

Einmal mehr wartet die Finanzwelt auf die heutige Leitzinsentscheidung der mächtigsten Zentralbank der Welt. Die Federal Reserve wird vermutlich Klarheit über Ihre zukünftige monetäre Politik geben. Durch die gemischten Wirtschaftsdaten der letzten Wochen rechnet die FED Watch mit einer Wahrscheinlichkeit von nur 12 % für eine morgige Zinserhöhung und über 50 % für eine Zinsanhebung im Dezember.

Bereits heute früh veröffentlichte die Bank of Japen den Leitzinsentscheid. Dabei wird unter anderem der Kauf der langfristigen Staatsanleihen weiter forciert. Das Progamm wird allgemein flexibler gestaltet als bisher. Dafür fügte die BOJ z.B. eine Zielvorgabe bei langfristigen Zinsen hinzu, um den Realzins weiter niedrig zu halten und so das Inflationsziel von 2 % schnellstmöglichst zu erreichen.

Bei dieser weiteren Lockerung zeigt sich nun eine kommende Divergenz der größten Zentralbanken. Die FED peilt eine baldige Zinserhöhung an. Draghi ist mit seiner EZB gerade mitten im Quantitative Easing Programm, wodurch der Leitzins wahrscheinlich noch längere Zeit auf sehr niedrigem Niveau bleiben wird. Bei der BOJ, dem Vorreiter des Quantitative Easings, wird dieses Programm schon seit 2001 betrieben – mit keinem Ende in Sicht. Die daraus resultierende Divergenz kann vor allem bei Anleihen zu Verwerfungen an den Finanzmärkten führen.

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