GCI Management: 71% Kurspotential

Auszug aus dem Betafaktor 10/2006. Die komplette Analyse zu GCI Management erhalten Sie nur als Abonnent des Betafaktor Newsletters. Weitere Informationen unter [Link "http://www.betafaktor.de/" auf www.betafaktor.de/... nicht mehr verfügbar]

Zugegeben: unsere 2006er Prognose vor vier Wochen von 1,95 EUR je Aktie war klar konservativ. Aber alleine das vorläufige 2005er Zahlenwerk der GCI Management AG düpiert uns bereits: Bei einem um 370% explodierenden EBIT auf 15,5 Mio. EUR dürfte – wegen einer sehr guten Steuerquote im letzten Jahr – das Ergebnis je Aktie auf über 2 EUR hochschnellen. Möglicherweise landet es sogar jenseits von 2,20 EUR. Zwar wird dieses Jahr der Steuereffekt nicht mehr so hoch sein, aber uns bleibt trotzdem nichts anderes übrig, als unsere Prognosen auf 2,30 bis 2,50 EUR je Aktie anzuheben (vor einer möglichen Gratiskaktienaktion, s.a. BetaFaktor 06/06b). Das bedeutet fürs laufende Jahr ein KGV von knapp 6. Unser Kursziel von 24 EUR bleibt jetzt erst Recht bestehen. Risiko freilich: Eine größere Börsenkorrektur würde auch das gerade aufblühende IPO-Pflänzchen treffen, und GCI vermutlich eine Kursdelle bescheren. Das trifft aber auf alle Beteiligungsgesellschaften zu.