GAMESTOP - Game over!

• Gamestop Corp. - WKN: A0HGDX - ISIN: US36467W1099 - Kurs: 27,960 $ (NYSE)

Aus und vorbei! GameStop macht seine Läden in Deutschland dicht. Und nicht nur das.

Auch der Webshop ist bereits seit einigen Tagen geschlosen. Zunächst war die Website komplett down, nun steht dort Folgendes:

Interessanterweise schließt der Webshop vor den Filialen. Falls Du Dich in Augsburg auf Schnäppchenjagd begeben möchtest, muss ich Dich aber enttäuschen. Die Filiale in der Citygalerie ist bereits geschlossen.

Das Beispiel zeigt, dass es um die Zukunft des stationären Videospieleverkaufs schlecht bestellt ist. Und auch der Online-Konkurrenz hatte GameStop in Deutschland wenig entgegenzusetzen. Mich erinnert das Ganze an die Videotheken von damals, die nach und nach ausgestorben sind. Die Tendenz geht eben neben dem Onlinehandel im Gaming auch klar hin zu Streamingmodellen. Der Kunde zahlt eine Pauschalgebühr und hat dadurch Zugriff auf eine ganze Reihe an Spielen, wie man es bei Filmen und Serien von Netflix & Co. kennt. Prominentestes Beispiel für diesen Ansatz ist wohl Microsofts Game Pass. Aber auch Videospieleentwickler wie EA oder Ubisoft setzen auf eigene Modelle.

Auch wenn die Filialzahl stetig sinkt, GameStop hält in anderen Ländern zumindest vorerst am Geschäftsmodell fest. Inwieweit die Sparmaßnahmen sich auszahlen werden und 2025 eine Besserung mit sich bringen wird, werden die nächsten Zahlen zeigen müssen. Diese werden allerdings erst im März erwartet. Im Q3 des im Januar endenden Geschäftsjahres 2024/25 sank der Umsatz deutlich von 1,08 auf 0,86 Mrd. USD. Unterm Strich verdiente GameStop nach einem Minus von 3,1 Mio. USD zuvor zwar netto wieder Geld. Ein Gewinn von 17,4 Mio. USD oder 0,04 USD je Aktie ist angesichts der Bewertung der GamesStop-Aktie aber kaum der Rede wert.

Nach meiner kürzlich ausgegeben Warnung steht der Zockertitel bereits 15 % tiefer.

Fazit: Auch 2025 sieht es fundamental bei GameStop alles andere als rosig aus. Der Umsatzschwund dürfte anhalten. Das Beste, und dabei wiederhole ich mich, ist die Bilanz, die schuldenfrei mit Nettofinanzmitteln von 4,6 Mrd. USD daherkommt. Doch mit dem Geld muss das Management eben auch etwas anfangen und neue Fantasie in den Kurs bringen. Man kann sich nicht nur auf Roaring Kitty verlassen.

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