Frühindikatoren stimmen noch zuversichtlich

Nach Ansicht der W&W Asset Management GmbH (W&W AM) erlauben die meisten volkswirtschaftlichen Stimmungsindikatoren nach wie vor einen sehr zuversichtlichen Ausblick auf die europäische Konjunkturentwicklung, geben aber zu Euphorie immer weniger Anlass.

Zwar sei in diesem Jahr noch von erfreulichen Zuwächsen des Bruttoinlandsprodukts auszugehen, doch dürfte sich das Wachstum ab 2007 verlangsamen. Derzeit stützen die robuste Entwicklung des Industriesektors und eine kurzfristige Belebung der privaten Nachfrage den wirtschaftlichen Aufschwung, so die Anlagestrategen in einem aktuellen Marktkommentar. Speziell in Deutschland gingen positive Impulse von der privaten Konsumbereitschaft aus, die aber vor allem auf Vorzieheffekte im Vorfeld der Mehrwertsteuererhöhung zurückzuführen seien. Mit Auslaufen dieser Effekte erwartet die W&W AM dann allerdings im ersten Halbjahr 2007 eine deutlich rückläufige Konsumnachfrage. Kompensierende Effekte fehlten, da durch eine nachlassende globale Wachstumsdynamik – wie zum Beispiel in den USA – der Exportsektor ebenfalls belastet werde.