Euroland: Überraschend starker Rückgang der Kerninflationsrate

1. Die vorläufige Inflationsschätzung von Eurostat für April von 3,3 % yoy wurde heute bestätigt. Die nachlassende Dynamik im Vergleich zum Vormonat von 0,4 % auf 0,3 % mom ist vor allem auf einen negativen saisonalen Inflationsbeitrag zurückzuführen. Aufgrund der Osterferien im März sind die Preise bei Pauschalreisen und Beherbergungsdienstleistungen im Monatsvergleich stark zurückgegangen. Pauschalreisen haben sich im Monatsvergleich um 8,2 % verbilligt.

2. Hauptinflationstreiber bleiben die Bereiche Energie und Nahrungsmittel mit 10,8 % yoy bzw. 6,0 %. Damit bleiben auch die Bereiche im Mittelpunkt der Inflationsentwicklung, die die gefühlte Inflation maßgeblich beeinflussen und so die Gefahr von Zweitrundeneffekten erhöhen. Bislang allerdings sind in den Inflationszahlen keine Zweitrundeneffekte zu erkennen. Der Anstieg der Dienstleistungspreise ist im April von 2,8 % auf 2,3 % yoy zurückgegangen was auch im Zusammenhang mit dem frühen Osterfest (März) begründet liegt. Die Inflationsdynamik bei Industriegütern ohne Energie bleibt mit einem Anstieg von aktuell 0,8 % yoy moderat.

3. Die Kerninflationsrate konnte im April mit einem unerwartet starken Rückgang von 2,0% auf 1,6% yoy überraschen. Hierzu beigetragen haben vor allem die Bereiche Mieten, Bekleidungsartikel, Telekommunikation und Kraftwagen. Diese lieferten einen dämpfenden Inflationsbeitrag von insgesamt -0,54 Prozentpunkten.

4. Die erfreuliche Entwicklung bei der Kerninflationsrate darf nicht darüber hinwegtäuschen, dass aufgrund der Rohstoffpreisentwicklung frühestens im September mit einer deutlichen Verlangsamung der Inflationsdynamik zurechnen ist.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von mehr als 135 Mrd. Euro und über fünf Millionen betreuten Depots gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.