Euro-Anleihen bieten auch 2011 attraktive Anlagemöglichkeiten

Köln (BoerseGo.de) - Die Verunsicherung an den Anleihemärkten hat in den letzten Tagen wieder einen neuen Höhepunkt erreicht. Grund ist nach Einschätzung von Yvonne Klein, Portfolio Managerin bei der Monega KAG, die anhaltende, politische Diskussion über die Beteiligung privater Gläubiger an einer möglichen Umschuldung finanzschwacher Euro-Staaten. Die Risikoprämien portugiesischer und irischer Anleihen seien dadurch auf historische Hochs seit Einführung des Euro gestiegen. Gleichzeitig markiere die Rendite sicherer Bundesanleihen neue Tiefststände.

Die aktuelle Verunsicherung der Anleger sei vor diesem Hintergrund absolut nachvollziehbar. Eine Zinswende werde umso wahrscheinlicher, je länger die Niedrigzinsphase anhält, erklärt Klein. Und ein solcher Renditeumschwung hätte für Anleger gravierende Folgen: Steigen die Zinsen, fallen die Kurse, da neu ausgegebene Papiere höher verzinst und damit attraktiver sind. "Derartige Szenarien halten wir allerdings noch für Zukunftsmusik. Wir gehen davon aus, dass die Zinsen im Euro-Raum auch im nächsten Jahr auf dem aktuell niedrigen Niveau verharren", so die Fondsmanagerin. Zu dieser Einschätzung kommen auch die Volkswirte fünf öffentlicher, deutscher Banken, die unter der Annahme, dass die Europäische Zentralbank (EZB) den Leitzins auch im kommenden Jahr nicht erhöhen wird, für das erste Halbjahr 2011 lediglich einen moderaten Anstieg der Rendite zehnjähriger Bundesanleihen auf 2,40 bis 2,80 Prozent erwarten.

Die Ausnahme bilden weiterhin die finanzschwächeren Euro-Staaten. Aber die Diskussion über die Restrukturierung dieser Länder berge nicht nur Risiken, sondern auch Chancen. Während derzeit vor allem Irland und Portugal im Fokus der Nervosität stehen, konnten Anleger in den vergangenen Monaten mit Anleihen aus Griechenland, das sich bereits auf Konsolidierungskurs befindet, bei kalkulierbarem Risiko attraktive Renditen erzielen.

Anlegern, die auch im kommenden Jahr von den Chancen an den europäischen Anleihemärkten profitieren wollen, empfiehlt die Monega-Expertin, den Anleiheteil ihrer Portfolios im Hinblick auf die Qualität sowie auf die Laufzeiten der gehaltenen Anleihen möglichst breit aufzustellen.