Analyse
08:15 Uhr, 11.07.2022

ELRINGKLINGER – Große Abschreibung belastet

Bei ElringKlinger laufen viele interessante Entwicklungen. Im Bereich der E-Mobilität und im Bereich der Wasserstofftechnologie konnte das Unternehmen zuletzt Fortschritte vermelden.

Erwähnte Instrumente

  • ElringKlinger AG
    ISIN: DE0007856023Kopiert
    Kursstand: 7,555 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • ElringKlinger AG - WKN: 785602 - ISIN: DE0007856023 - Kurs: 7,555 € (XETRA)

Dennoch, auch davor macht die Realität nicht halt, ElringKlinger verdient den Löwenanteil seiner Umsätze mit dem Verbrenner. Steigende Zinsen und ein schrumpfendes Geschäft führen zu einer hohen Sonderabschreibung, die das Eigenkapital belasten wird, aber wie üblich in solchen Fällen nicht Cash-wirksam ist. Wie die steht es um die Aktie von ElringKlinger?

Keine Reaktion

Der Kurs von ElringKlinger reagiert am späten Freitagabend kaum auf die Meldung. Waren vor ein oder zwei Wochen noch schnelle Kursabschläge von 10 % bis 20 % die Regel, scheinen sich die Anleger nun mit schlechten News besser zu arrangieren.

ElringKlinger verfügte per 31.03.22 über ein Eigenkapital in Höhe von 991,8 Mio. EUR. Die Abschreibung in Höhe von 86,1 Mio. EUR ist also zunächst einmal zu verkraften. Die Umsätze von ElringKlinger liegen derweil im Rahmen der Erwartungen. Das bereinigte operative Ergebnis falle, so moniert der Analyst von JPMorgan, jedoch deutlich unterhalb seiner Schätzungen aus und sei gar überraschend im negativen Bereich. Der Analyst wartet jetzt auf Antworten von ElringKlinger, wie lange man in der Verlustzone operieren werde und wann man in die Gewinnzone zurückkehren wird.

Eine Gewinnschätzung, bzw. ein Umsatzziel für das Gesamtjahr, könne der Konzern momentan noch nicht vorlegen. Die Unsicherheiten seien derzeit noch zu groß, so ElringKlinger.

Werden Abschreibungen zur Regel?

Anleger sollten die Problematik der Abschreibungen auch bei anderen Unternehmen berücksichtigen. Ich rechne damit, dass in den kommenden sechs Monaten zahlreiche Sonderabschreibungen ins Haus stehen werden. Unternehmen mit hohem Goodwill in der Bilanz sind besonders gefährdet. Viele Unternehmen werden daher wohl sogar einen Nettoverlust in diesem Jahr ausweisen müssen. Unternehmen die aber operativ ihre Hausaufgaben gemacht haben, sollte das nur temporär belasten.

Fazit: ElringKlinger wird die Abschreibung überstehen. Was mehr belasten dürfte, ist der operative Verlust. Die Aktie ist erstmal kein Kauf. Ich kann mir durchaus vorstellen, dass die Aktie zunächst noch zur Schwäche neigt, auch wenn die Erstreaktion am Freitag auf die Zahlen moderat ausgefallen war.

der aktuelle Konsens dürfte bald einen Verlust für 2022 ausweisen!

Jahr 2021 2022* 2023e*
Umsatz in Mio. EUR 1624,00 1704,00 1.813,00
Ergebnis je Aktie in EUR 0,88 0,60 1,06
Gewinnwachstum -31,82 % 76,67 %
KGV 9 13 7
KUV 0,3 0,3 0,3
PEG neg. 0,1
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten
ElringKlinger AG
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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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