EDAG – Starker Jahresstart und optimistischer Ausblick

• EDAG Engineering Group AG - WKN: A143NB - ISIN: CH0303692047 - Kurs: 12,050 € (XETRA)

Der Start in das laufende Geschäftsjahr verlief für edag geradezu glänzend. Der Umsatz stieg um 23,5 % ggü. dem Vorjahr an und belief sich auf 193,5 Mio. EUR. Das bereinigte EBIT vervielfachte sich von 1,4 Mio. EUR auf 14,7 Mio. EUR. Der Gewinn je Aktie dreht von -0,08 EUR auf +0,33 EUR. Von Lieferkettenproblematiken und Rohstoffpreisen agiert man weitgehend unabhängig als Dienstleister.

Die Autoindustrie stellt sich neu auf

Nicht erst seit dem Ausbruch von Corona befindet sich die Autoindustrie in einem steten Wandel. Der starke Umbruch hin zur Elektromobilität hat edag und die Aktie in den vergangenen zwei Jahren belastet. Die großen Autokonzerne mussten ihre Budgets über den Haufen werfen und die Entwicklungsarbeit an neuen Modellen Richtung eMobilität ausrichten. Nun, da diese Neuausrichtung abgeschlossen scheint, gewinnt man bei edag wieder stärker neue Aufträge und kann die Auslastung seiner Ingenieure steigern.

Traditionell starker Cashflow

Das Geschäft von edag zeichnet sich traditionell durch einen starken Cash Flow und nur moderate Investitionen aus. Hauptkostenpunkt sind die Arbeitnehmer. Lohnsteigerungen sollten auch in Zukunft über die Projekte an die Auftraggeber weitergegeben werden können. Dazu zählen hauptsächlich die großen Autobauer wie VW, Mercedes oder BMW. Doch auch Startups greifen zuletzt häufiger auf externe Entwicklungskapazitäten zurück.

Die Bewertung erscheint derweil bereits relativ günstig. Für das Gesamtjahr wird ein Umsatz von 740 Mio. EUR angepeilt. Der Gewinn je Aktie wird bei ca. 1,10-1,20 EUR je Aktie erwartet. Macht ein KGV von 10-11. Der Free Cash Flow soll deutlich positiv ausfallen. Einzig die Nettoverschuldung wirkt mit rund 130 Mio. EUR oder ca. 1,5 x EBITDA etwas hoch.

Charttechnisch interessant

Die Aktie befindet sich derzeit in einem klaren Aufwärtstrend. Gelingt es edag, sich über 12 Euro zu behaupten, winkt ein Ausbruch im Chart. Da Kurse zwischen 11-12 EUR auch fundamental attraktiv scheinen, legen sich Anleger das Papier zumindest mal auf die Watchlist bzw. setzen einen Kursalarm.

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