Dow Jones - Rally und kein Ende

• Dow Jones - WKN: 969420 - ISIN: US2605661048 - Kurs: 17.827,75 Punkte (NYSE)

Hallo liebe Leserinnen und Leser,

die Aktienmärkte weltweit zeigen sich weiterhin in starker Verfassung. Eine heftige Korrektur im Oktober wurde massiv gekontert, mit einem sogenannten V-Reversal fand eine extrem spitze Trendwende nach oben hin statt. Weiterhin zeigen sich die US Märkte in besserer Verfassung, die großen Leitindizes Dow Jones und S&P 500 klettern auf neue Allzeithochs hinaus. Die Rallys erscheinen steil und überhitzt, doch spricht momentan die Saisonalität gegen fallende Kurse. Die Wintermonate sind in der Regel positiv für die Aktienmärkte, steigende Kurse bis Februar oder März sind in der Vergangenheit öfters zu beobachten.

Gerade mit Blick auf den Monatschart zeigen sich sehr bullische Konstellationen: Die Oktoberkerzen waren bei den großen US Indizes "Hammer" Kerzen, welche jetzt mit den heute zu Ende gehenden Novemberkerzen bestätigt werden. Betrachtet man nun die Oktober- und Novemberkerzen zusammen, besteht noch das Potenzial auf weitere weiße Monatskerzen und damit eine Fortsetzung der sich gerade beschleunigenden Rally

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In Anlehnung an den Artikel Wissen wir, wie "Hausse" geht? aus dem Mai 2013 wollen wir heute erneut eine Standortbestimmung im ultralangfristigen Bild vornehmen und betrachten hierzu nochmals den Dow Jones Index. Zunächst wieder der Blick auf den Linienchart, wo die Trend- und die Konsolidierungsphasen seit 1962 farblich markiert sind. In diesem Bild ist gut zu erkennen, dass der seit 2000 ausgebildete, sich weitende Keil jetzt nach oben hin aufgelöst wurde. Mit der jüngsten Kursentwicklung wurde also ein großes formationstechnisches Kaufsignal ausgelöst, welches ein rechnerisches Rallyziel von 39.000 Punkten ausspuckt.

Linienchart seit 1962:

Kommen wir nun zu möglichen Verlaufsszenarien für die nächsten Jahre. Der Favorit wäre eine beschleunigte Rallyphase, wie wir sie in den 90er Jahren gesehen haben. Fernab jeglicher realwirtschaftlichen Argumentation möchte ich hier lediglich auf das charttechnische Idealszenario eingehen, welches im folgenden Chart mit den roten Linien dargestellt ist.

Es sieht eine Fortsetzung der seit 2009 laufenden, beschleunigte Rallybewegung mit Zwischenzielen im Bereich von 19.500 - 20.000 und später etwa 22.000 Punkte vor. Dann muss auf mittelfristige Sicht neu sortiert werden: Ab Mitte 2016 könnte eine längere Korrekturphase mit Rücksetzern in den Bereich um 18.000 Punkte starten. Oder aber der Index macht es wie 1995-1999: Er zieht einfach steil und direkt nach oben hin durch, Korrekturen dauern nur 2-3 Monate. Dann liegt das Ziel auf Sicht von 3-4 Jahren bei 27.000 - 28.000 Punkten.

Kritischer wird es jetzt erst unter 16.300 und 15.800 Punkten, dann könnte eine größere Abwärtskorrektur in Richtung 13.600 - 14.200 Punkte starten. Darunter liegen weitere Korrekturziele im Bereich um 12.000 Punkten. Das wären wie gesagt aber nur die zum jetzigen Zeitpunkt unwahrscheinlicheren Varianten.

Kursverlauf seit 01.12.1998 (1 Kerze = 1 Monat)

Fazit: Mit dem Verlauf der letzten Wochen haben die US Indizes beste Voraussetzungen für eine weitere, übertrieben starke Rallyphase geschaffen. Und all denjenigen, die meinen, so etwas sei utopisch und absolut unrealistisch, sei ein Blick auf den Kursverlauf der 80er und 90er Jahre empfohlen. Es muss jetzt nicht so kommen, aber man sollte auf dem Schirm haben, wozu die Börsen fähig sind. Auch die Stimmungsindikatoren geben grünes Licht: Von übertriebener Euphorie keine Spur, Crashpropheten haben weiterhin Hochkonjunktur, Anleger und Investoren sind nach wie vor zurückhaltend. So lange diese Skepsis Bestand hat, wird die Hausse brav die Hausse nähren. Meine bullische Grundhaltung bleibt erhalten, so lange der Dow Jones Index nicht wieder unter 16.300 abtaucht. Dann müsste die Situation neu bewertet werden.

Ein schönes Wochenende und viel Erfolg,
André Rain - Technischer Analyst und Trader bei GodmodeTrader.de

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