Dieser Sektor boomt

• VanEck Global Mining UCITS ETF A USD - WKN: A2JDEJ - ISIN: IE00BDFBTQ78 - Kurs: 24,610 € (L&S)

Die meisten Investmentbanken haben sich Zeit gelassen. Ich habe bereits im Sommer 2020 auf den beginnenden Trend hingewiesen. Es handelt sich dabei um einen Trend, der viele Jahre anhalten wird und Rohstoffe betrifft. Goldman Sachs sprach im Herbst von einem neuen Superzyklus, nun folgt JPMorgan. Lange Zyklen bei Rohstoffen sind seit Jahrhunderten eine Gesetzmäßigkeit. Die Wirtschaft braucht Rohstoffe. Ohne diese lassen sich keine Straßen, Häuser, Brücken, Autos oder Flugzeuge bauen. Man wird auch in Zukunft Rohstoffe benötigen. Ohne Rohstoffe geht es nicht. Trotzdem sind die Preise dieser essentiellen Stützen der Wirtschaft sehr volatil. Das hat einen einfachen Grund. Es dauert oft viele Jahre, bis neue Rohstoffquellen erschlossen sind und in Produktion gehen. Unternehmen investieren Milliarden, nur um überhaupt Vorkommen zu finden. Vom Finden bis zur Produktion vergehen dann oft nochmals einige Jahre...

Sind die Preise von Rohstoffen hoch, haben Firmen das Geld für Exploration. Jeder sucht nach neuen Vorkommen. Nach 10-15 Jahren gehen die neuen Minen in Produktion. Da plötzlich sehr viel neues Angebot auf den Markt kommt, sinken die Preise. In den Folgejahren wird wenig investiert, da die Preise niedrig sind. Das führt 10-15 Jahre später zu einer Knappheit und steigenden Preisen. Der Zyklus beginnt von Neuem.

Genau an diesem Punkt sind wir angelangt. Ölpreise waren bis 2013 vergleichsweise hoch. Bei Industriemetallen endete der Trend mit der Finanzkrise. Unternehmen häuften hohe Verluste an. Anfang 2016 kam es zur großen Panik. Unternehmen, die einmal 100 Mrd. wert waren, waren plötzlich nur noch wenige Milliarden wert.

Es wurde bereits in den Jahren vor 2016 mit dem Sparkurs begonnen und dieser bis jetzt fortgeführt. Langsam wird wieder mehr investiert. Das ist auch dringend notwendig. Viele Industriemetalle werden so langsam knapp. Das gilt insbesondere für Kupfer. Ohne neue Produktionskapazitäten wird es ein Angebotsdefizit geben.

Bis die anlaufenden Investitionen zu neuen Kapazitäten führen, vergehen noch Jahre. Die Preise werden vorerst weiter steigen. Eine Einbahnstraße ist das natürlich nicht. Rohstoffe haben allerdings noch Luft nach oben. Grafik 1 zeigt Aktien im Vergleich zu Rohstoffpreisen. Mit jedem neuen Zyklus schließt sich die Lücke in der Preisentwicklung. Aktuell ist die Lücke noch sehr groß.

Im Verhältnis zu Aktien haben Rohstoffe bzw. Rohstoffaktien noch erhebliches Aufholpotential. Grafik 2 zeigt die Superzyklen seit 1850. Wir stehen erst am Anfang des neuen Zyklus. Anleger haben den Trend also noch nicht verpasst, zumal Investmentbanken erst jetzt auf die Idee kommen, dass es da einen neuen Trend gibt. Der VanEck Global Mining ETF ermöglicht die Partizipation am Trend (ISIN IE00BDFBTQ78).

Clemens Schmale

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