Die Wahrscheinlichkeit für weitere Kursrückgänge bleibt hoch

Eine galoppierende Inflation mit einer einhergehenden restriktiven Geldpolitik, geopolitische Spannungen und die Angst vor einer Rezession belasten fundamental die Aktienmärkte. Zusätzlich zu den genannten Faktoren können die anstehende Berichtssaison und die leicht in Vergessenheit geratene US-Zwischenwahl im Schlussquartal für eine weiter hohe Volatilität sorgen.

Die charttechnische Ausgangslage ist aktuell ebenfalls nicht vielversprechend. Der seit Jahresbeginn intakte Abwärtstrend setzt sich fort. Mit der nachhaltigen Preisgabe der 12.800-Punkte-Marke wurden neue Verkaufsimpulse freigesetzt. Klassische Marktbreiteindikatoren bestätigen die bärische Tendenz. Lediglich 10 % der DAX-Mitglieder tendieren über den 200-Tage-Durchschnitt. Die Wahrscheinlichkeit für weitere Kursrückgänge bleibt hoch.

Der implizite Volatilitätsindex für den DAX (VDAX-NEW) verläuft über dem 50-Tage-Durchschnitt und liegt über 25 Indexpunkten. Der Pessimismus im DAX wird auch durch die Advance/Decline-Linie bestätigt. Die kumulative AD-Linie setzt ihren Abwärtstrend weiter fort. Mit dem jüngsten Verlust der 12.500-Punkte-Marke und anschließend gescheiterten Rückkehrbewegung, hat der DAX die übergeordnete absteigende Dreiecksformation bestätigt und könnte im Schlussquartal sein Trendfortsetzungsmuster noch entfalten. Gelingt in der sich noch abzuzeichnenden Herbstrally kein nachhaltiger Sprung über die 12.760 Punkte, könnte eine neue Korrekturbewegung den Weg in Richtung Verlaufstief vom Oktober 2020 bei 11.331 Punkte freimachen.

Salah-Eddine Bouhmidi ist Head of Markets beim Onlinebroker IG Europe GmbH und für das Marktresearch in Deutschland, Österreich und den Niederlanden verantwortlich. Bouhmidi beschäftigt sich seit über 15 Jahren professionell mit dem aktuellen Börsengeschehen. Im Zuge dessen entwickelte er die so genannten Bouhmidi-Bänder, einen innovativen und auf verschiedene Assetklassen übertragbaren Volatilitätsindikator.

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