Deutsche Telekom – Rücksetzer bietet bei Branchenprimus Einstiegschance

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Wachstumssorgen bei der US-Mobilfunktochter T-Mobile US sorgten zuletzt auch bei der Deutschen Telekom für Abgabedruck. Nach den zuletzt gesehenen Rücksetzern bietet die Deutsche Telekom eine attraktive Chance für einen antizyklischen Long-Einstieg, zumal die Aktie mit einem KGV24e von knapp 10 moderat bewertet ist.

Amazon will US-Mobilfunkmarkt aufmischen

Medienberichte über einen möglichen Einstieg des Onlinebranchenprimus Amazon auf dem US-Mobilfunkmarkt haben am vergangenen Freitag für kräftigen Abgabedruck im US-Mobilfunksektor gesorgt. Agenturberichten zufolge will der Onlinehandelsgigant Amazon wohl künftig seinen US-Kunden im Rahmen des Prime-Abos auch Mobilfunkangebote offerieren. Wie es unter Berufung auf gut informierte Kreise heißt, sollen Prime-Kunden demnach künftig zwischen einer Mobilfunkvertragsoption, die mit 10 USD/Monat zu Buche schlägt und einem kostenfreien Basistarif wählen können. Entsprechend verschnupft reagierten die Investoren auf den geplanten Vorstoß von Amazon, wobei Telekommunikationsschwergewichte wie Verizon und AT&T am vergangenen Freitag deutliche Abschläge hinnehmen musste. Auch T-Mobile US musste zwischenzeitlich Abschläge von mehr als 8 % hinnehmen, obwohl Amazon die Gerüchte auf Anfrage umgehend dementiert hatte.

Deutsche Telekom nach Kursrutsch bei T-Mobile US deutlich unter Druck!

Auch die Aktie der Deutschen Telekom gab im Schlepptau der Kursverluste bei T-Mobile US zwischenzeitlich deutlich nach. Der zweitgrößte US-Mobilfunkcarrier mit seinem gut ausgebauten 5G-Mobilfunknetzwerk gilt als Ertragsperle der Deutschen Telekom, zumal die US-Mobilfunktochter dank ihrer aggressiven Vermarktungsstrategie seinen Erzrivalen AT&T und Verizon Marktanteile abjagen kann. Erst kürzlich hatte die Deutsche Telekom ihre Beteiligung an T-Mobile US auf 50,2 % aufgestockt, um stärker am dynamischen Neukundenwachstum der Nummer Zwei auf dem US-Mobilfunkmarkt partizipieren zu können. Sollte Amazon seine Pläne mit der Vermarktung von Mobilfunktarifen via Amazon Prime tatsächlich umsetzen, könnte das dynamische Neukundenwachstum bei T-Mobile US ins Stocken geraten, so die Befürchtung vieler Marktteilnehmer.

Deutsche Telekom überrascht mit starkem Ergebnis im Auftaktquartal und hebt Jahresprognose an!

Operativ konnte die Deutsche Telekom zum Jahresauftakt überzeugen. So verbesserte sich der bereinigte operative Gewinn (EBITDA) im 1. Quartal im Vorjahresvergleich trotz milliardenschwerer Investitionen in den 5G-Netzausbau um 7,7 % auf 9,96 Mrd. Euro. Profitieren konnte der Branchenprimus einmal mehr von der starken Entwicklung seiner Konzerntochter T-Mobile US, die dank dem starken Neukundenwachstum (+1,3 Millionen Mobilfunkneukunden, +523.000 High-Speed-Internetanschlüsse) erneut maßgeblich zum besser als erwarteten Abschneiden beigetragen hatte. Auch auf dem Heimatmarkt konnte die Deutsche Telekom erneut vor allem im Mobilfunksegment (+274.000 Neukunden) überzeugen, ebenso im Kernmarkt Europa (Mobilfunknutzer +104.000, Bundle-Angebote +169.000). Im Anschluss revidierte die Deutsche Telekom außerdem ihre Gewinnprognose für 2023 beim bereinigten EBITDA von 40,8 auf 40,9 Mrd. Euro leicht nach oben, während der Gewinn je Aktie in 2023 bei mindestens 1,60 Euro je Aktie erwartet wird.

Deutsche Telekom überzeugt mit moderater Bewertung und attraktiver Dividendenrendite

Da die Deutsche Telekom sowohl auf dem Heimatmarkt als auch in Europa dank seiner gut ausgebauten Netzinfrastruktur und der gezielten Vermarktung von Bundle-Angeboten sowohl bei Internetanschlüssen als auch im Mobilfunksegment weitere Marktanteile gewinnt, bleiben die Aussichten im operativen Kerngeschäft weiter vielversprechend. Auch die Perspektiven bei der Konzerntochter T-Mobile US dürften im operativen Geschäft trotz der Gefahr eines möglichen Einstiegs von Amazon auf dem US-Mobilfunkmarkt weiter vielversprechend bleiben. Denn T-Mobile US verfügt über das mit Abstand am besten ausgebaute 5G-Netz in den USA, womit man gerade im gehobenen Preissegment gegenüber der Konkurrenz die Nase vorn hat und man dank „Internet-Freedom“ außerdem zu den am schnellsten wachsenden Playern bei High-Speed-Internetanschlüssen für Privathaushalte und Unternehmenskunden gehört. Entsprechend geht der Analystenkonsens nach einem EPS von 1,69 Euro je Aktie in 2023 für 2024 mit einem EPS von 1,90 Euro aus, während der Gewinn je Aktie in 2025 auf 2,12 Euro anziehen dürfte. Damit würde das KGV auf Basis der Schätzungen für 2025 auf unter 10 sinken.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Deutsche Telekom AG

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Deutsche Telekom AG zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat mit der WKN: DJ1Z6Q, das am 26.04.2024 fällig wird (Rückzahlungstermin) und mit einem Discount zum Kurs der Aktie Deutsche Telekom AG notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 19,00 Euro begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:

1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Deutsche Telekom AG an der maßgeblichen Börse am 19.04.2024 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 19,00 Euro.

2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 26.04.2024 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Deutsche Telekom AG am 19.04.2024 auf oder über 19,00 Euro liegen wird.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 06.06.2023, DZ BANK AG / Online-Redaktion

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