Der Dollar gibt wieder den Ton an

Nach den Aktien und den Rohstoffen scheint es jetzt dem Euro an den Kragen zu gehen, zeigt er doch seit einigen Wochen eine deutliche Schwäche gegenüber dem US-Dollar, der im Gegenzug in kurzer Zeit von einem Niveau bei fast 1,60 EUR/USD schon bis unter die Marke von 1,47 zum Euro aufholen konnte. Dabei dürfte die Stärke des Greenback wohl eher eine Schwäche der europäischen Leitwährung darstellen, nachdem selbst Jean-Claude Trichet, der europäische Währungshüter, konjunkturelle Defizite in der Eurozone einräumen musste und auch andere Regionen wie Asien nicht mehr ganz so rund laufen. Auf der anderen Seite des Atlantiks blickt man indes bereits voller Zuversicht den Präsidentschaftswahlen in den USA entgegen, wo der mögliche „Neue“ Barack Obama die Geldbörsen der Amerikaner wieder etwas lockern könnte und Vieles nach dem Abflauen des Inflationsdruckes aus dem Rohstoffsektors für eine baldige Zinserhöhung spricht.

Zertifikate-Anlegern, die ihr Depot abseits einer kurzfristigen Währungsspekulation etwas langfristiger um eine weitere Asset-Klasse bereichern möchten und das möglichst mit Kapitalschutz, steht bereits ein breites Spektrum an Investitionsmöglichkeiten auf diverse Währungs-Underlyings zur Verfügung. Natürlich hat das Überschiessen des US-Dollars gegenüber dem Euro gerade in der jüngsten Zeit auch bei den Neuemissionen einen entsprechenden Niederschlag gefunden und speziell Produkte hervorgebracht, die auf eine fallenden US-Währung setzen, wie z.B. die noch knapp drei Jahre laufende USD Comeback Anleihe von ABN Amro (AA0ZMJ), die ausgehend von einem Niveau bei 1,5459 EUR/USD eine unbegrenzte Partizipation mit einem Hebel von 1,7 ermöglicht. Da Währungs-Spekulationen traditionell mit besonders vielen Unbekannten zu kämpfen haben, reicht das Spektrum gerade hier bis hin zu diversen sogenannten Win-Win-Papieren, mit denen beide Richtungen erfolgreich gespielt werden können.

Zu dieser Gattung gehört auch die mit einer vergleichsweise moderaten Laufzeit von zwei Jahren ausgestattete neue Dollar Chance Anleihe der Credit Suisse, die sich insbesondere für US-Dollar-Bullen eignet, da die Partizipationsrate in Bezug auf einen im Umkehrschluss fallenden Euro 200 Prozent beträgt, während die positive Beteiligung an einem steigenden Euro hier nur unterproportional im Verhältnis von 0,5 umgesetzt wird. Allerdings geschieht dies nicht unbegrenzt, sondern in einem fest vorgegebenen Rahmen, der durch eine untere Schwelle bei 1,25 und einer oberen bei 1,85 EUR/USD gebildet wird. Anders wie bei vergleichbaren Strukturen sind diese beiden Barrieren jedoch voneinander unabhängig, so dass am Laufzeitende je nachdem ob der EUR/USD-Wechselkurs seit Emission gestiegen oder gefallen ist, zwei verschiedene Szenarien zu unterscheiden sind. Ist er zurückgegangen und hat die Schwelle bei 1,25 EUR/USD zu keinem Zeitpunkt unterschritten, so erfolgt eine Rückzahlung des Nennbetrages zzgl. 200 Prozent der tatsächlichen Wertentwicklung. Wurde jedoch die untere Barriere verletzt erfolgt nur noch die Erstattung des Nennbetrages. Zu dieser kommt es im umgekehrten Fall auch dann, wenn das EUR/USD-Verhältnis am Ende angestiegen ist und gleichzeitig mindestens einmal die obere Schwelle überschritten wurde. Hat die Barriere bei 1,85 EUR/USD dagegen gehalten, wird auch hier das eingesetzte Kapital incl. der Wertentwicklung multipliziert mit der verminderten Partizipationsrate von 50 Prozent zurückgezahlt.

Der BörseGo Tipp:

Es gibt selbst im Garantie-Bereich eine Menge an Möglichkeiten auf ein Comeback des Greenbacks zu setzen, die mit einem festen Bonus ausgestatteten One Step Protect Zertifikate der UBS (UB2NN7, UB23W7) noch gar nicht einmal erwähnt. So eignet sich das bereits mit einem leichten Aufschlag gehandelte ABN-Zertifikat für längerfristige US-Dollar-Bullen, während das Credit Suisse-Produkt im Rahmen seiner Grenzen auch noch kleinere Renditen einspielen kann, wenn sich der jüngste Dollar-Aufbruch rückwirkend doch noch als Strohfeuer entpuppen sollte.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview