DAX übertreibt nach oben – Fed löst „Everything-Rally“ aus

Die US-Notenbank Fed hat eine Rally an den Börsen ausgelöst, in der alles steigt. Edelmetalle, Kryptowährungen und Aktien – grüne Vorzeichen, wohin man blickt. Der Markt streift die Sorgen einer zögerlichen Zentralbank nun vollständig ab. Viele hatten die Sorge, dass der Anstieg der Inflation in den jüngsten Daten die Fed von ihrem Kurs abbringen könnte, nicht wie erwartet am 12. Juni zu handeln und die Zinsen zu senken. Doch Fed-Chef Powell sieht den Anstieg der Inflation nur als „Straßenunebenheiten“ an und bleibt auf Kurs, die Leitzinsen 2024 dreimal zu senken.

Die Fed hat auch ihr Ziel von zwei Prozent Inflation klammheimlich aufgegeben. Obwohl sie auch 2025 nicht erwartet, es zu erreichen, bleibt sie auf Zinssenkungskurs. Das sind eben von nun an Unebenheiten auf der Straße. Die Anleger kennen dieses Spiel bereits: Wenn etwas nicht gut läuft, Unebenheiten auftauchen, dann steht die Fed dem Markt zur Seite und gleicht mit Liquidität aus, was nicht passt.

Das Umfeld für Aktien bleibt nach der Fed-Sitzung positiv. Der Deutsche Aktienindex steigt auf ein neues Rekordhoch, die Volatilität ist niedrig. Zu jedem Bullenmarkt zählt eine vertikale Phase, ein Höhepunkt der Käufe, in der die Kurse unkontrolliert und sehr stark steigen können. Der Markt könnte jetzt in dieser Phase angelangt sein.

Die rechnerisch maximale Ausdehnung aus der Bodenbildung im Herbst 2023 beträgt 18.156 Punkte. Darüber befindet sich der DAX in einem überschießenden Bereich. Der Markt begibt sich aktuell schnurstracks in eine Übertreibung hinein. Solche Entwicklungen gibt es oft zum Ende einer starken Aufwärtsbewegung. Euphorie und Emotionen machen die Kurse, Bewertungen und Risikobewusstsein werden ignoriert. Stattdessen prägt die Angst, etwas zu verpassen, das Kursgeschehen.

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