DAX® Kursindex - Ein absoluter Schlüsselchart …

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Ein absoluter Schlüsselchart …

An dieser Stelle analysieren wir regelmäßig auch die charttechnischen Perspektiven des DAX®-Kursindex® – also der deutschen Standardwerte ohne Berücksichtigung der Dividenden. In den letzten Monaten hatten wir diesem Kursverlauf stets eine Schlüsselfunktion beigemessen. Seinen Signalcharakter dürfte der DAX®-Kursindex auch in Zukunft behalten – und zwar in zweierlei Hinsicht! Zunächst konnte das Aktienbarometer endlich den Deckel der letzten 20 Jahre lüften. Seit Beginn des Jahrtausends hatte die Marktteilnehmer zuvor in schöner Regelmäßigkeit zwischen 6.266 und 6.444 Punkten der Mut verlassen. Der Sprung über diese Hürden und das neue Allzeithoch (6.662 Punkte) sind positiv zu werten. Interessanterweise haben die deutschen Standardwerte nun aber den ehemaligen Aufwärtstrend seit 2009 (akt. bei 6.568 Punkten) unmittelbar vor der Brust. Eine Rückkehr in den alten Trend wäre Wasser auf die Mühlen der Aktienbullen. Die 138,2 %-Fibonacci-Projektion des gesamten Kursrückschlags vom Frühjahr 2020 (7.079 Punkte) definiert dann das nächste Anlaufziel. Da der Index das o. g. Rekordhoch bis zum Monatsultimo nicht halten konnte, besitzt der Chartverlauf gleichzeitig eine wichtige Risikofunktion (Fortsetzung siehe unten).

DAX® Kursindex (Monthly)

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

5-Jahreschart DAX® Kursindex

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

… und zwar aus zwei Blickwinkeln

Das Scheitern an der o. g. ehemaligen Trendlinie sowie der Rücklauf seit dem angeführten Rekordlevel sorgen beim DAX®-Kursindex sogar für einen Verlustmonat. Aus Sicht der Candlestickanalyse entsteht durch diese Entwicklung ein sog. „shooting star“. Diese Kerzenformation mahnt nicht nur zur Vorsicht, sondern anhand dieses Chartverlaufs können Investoren ein strikteres Stoppmanagement umsetzen: Generell bietet eine solche Ausbruchssituation, wie sie derzeit beim DAX®-Kursindex vorliegt, die Möglichkeit zu einer engen Absicherung auf der Unterseite. Um die Gefahr eines „false breaks“ gar nicht erst aufkommen zu lassen, gilt es, ein Unterschreiten der alten Ausbruchsmarken unbedingt zu verhindern! Konkret heißt das also, dass die alten Widerstände zwischen 6.444 und 6.266 Punkten in Zukunft als strategische Absicherung prädestiniert sind. Nicht nur unter Chance-, sondern eben vor allem auch unter Risikoaspekten kommt dem DAX®-Kursindex deshalb eine Schlüsselrolle zu. Dieser „Umweg“ ermöglicht im Vergleich zum Performanceindex der deutschen Standardwerte einen deutlich engeren Stop-Loss.

DAX® Kursindex (Monthly)

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

Diesen Signalgeber sollten Sie kennen!

Nach der Analyse des Euro-BUND-Future am vergangenen Freitag wollen wir heute dessen Spiegelbild – nämlich die 10-jährige Rendite Deutschland – auf den Prüfstand stellen. Und das aus gutem Grund, denn im Monatschart steht hier unser Signalgeber bei -0,20 % bzw. -0,14 % zur Disposition. Diese bereits im Jahresausblick angeführte Schlüsselzone speist sich aus den Renditetiefs von 2016 (-0,20 % bzw. -0,16 %), den letzten Erholungshochs sowie der 38-Monats-Linie (akt. bei -0,17 %). Gelingt der Sprung über die skizzierten Hürden, müssten Investoren die Kursentwicklung seit Mitte 2019 als Bodenbildung interpretieren (siehe Chart). Rein rechnerisch hält eine untere Umkehr ein hinreichendes Anschlusspotential bereit, um in den Bereich des Renditehochs vom Oktober 2018 bei 0,58 % vorzustoßen. Zumindest definiert die angeführte Widerstandszone die charttechnische Schaltstelle für eine nachhaltige Rückkehr der 10-jährigen Rendite Deutschland in positives (Zins-)Terrain. In diesem Umfeld sorgt der Bruch des Abwärtstrends seit Sommer 2008 (akt. bei -0,46 %) für einen wichtigen Fingerzeig. Zum einen kommt es nicht alle Tage vor, dass derart alte Trends gebrochen werden (Fortsetzung siehe unten).

10-jährige Rendite Deutschland (Monthly)

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

5-Jahreschart 10-jährige Rendite Deutschland

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

Keil als Vorbote

Zum anderen entsteht im Zusammenspiel mit der im Frühjahr 2015 etablierten, flacheren Trendlinie ein sog. Keilmuster. Aus dieser Chartformation ist die 10-jährige Rendite Deutschland bereits nach oben ausgebrochen, was den laufenden Gezeitenwandel dokumentiert (siehe Chart). Damit liegt möglicherweise ein verschachteltes Kursmuster vor, denn der angeführte Keil verspricht ein hinreichendes Anschlusspotential, um mit der langfristigen Bodenbildung den nächsten Befreiungsschlag folgen zu lassen. In diesem Zusammenhang möchten wir nochmals an „das noch nie dagewesene Kursmuster“ erinnern, auf welches wir bereits im Jahresausblick hingewiesen hatten: Die Kerze vom März 2020 stellt eine ganz besondere Monatskerze dar, denn binnen weniger Wochen im Frühjahr bildete die Rendite sowohl das Jahreshoch (-0,14 %) als auch das -tief (-0,91 %) aus. In der Konsequenz entsteht ein bemerkenswerter Außenstab, der die Hoch-Tief-Spannen der vorangegangenen neun Monate umschließt. Gleichzeitig vollzieht sich die gesamte Kursaktivität seither innerhalb der damals gesetzten Grenzen, sodass inzwischen 13 Innenstäbe vorliegen. Damit liefert die obere Leitplanke vom März 2020 einen letzten Beweis für die Tragweite der Schlüsselzone bei -0,20 % bzw. -0,14 %.

10-jährige Rendite Deutschland (Monthly)

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

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Autor: Jörg Scherer