Cum-Ex: Steuerzahler zahlt fünffach

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.079 auf 1.070 $/oz. Heute Morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Shanghai und Hongkong und notiert aktuell mit 1.070 $/oz um etwa 8 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien fallen weltweit zurück.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

West LB handelte regelmäßig Aktien für Steuerzwecke (doppelte Erstattung der Ertragssteuer, sog. Cum-Ex-Deals) in zweistelliger Milliardenhöhe pro Deal. Um solche Deals zu verfolgen hat jetzt die Regierung NRWs einen Datenträger für den Rekordpreis von 5 Mio Euro gekauft. Dabei hatte NRW mit dem damaligen Finanzminister Helmut Linssen einen eigenen Vertreter im Aufsichtsrat der Bank.

Kommentar: Der Steuerzahler zahlt gleich fünffach: Erstens mit den entgangenen Steuereinnahmen, dann für den Ankauf des Datenträgers, dann für die Verfolgung der Straftaten der West LB, am Ende für die Abwicklung der West LB und zu allem Überfluss für einen Finanzminister im Aufsichtsrat der landeseigenen Bank, der seiner Aufgabe im besten Fall überhaupt nicht gewachsen war.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem festeren Dollar leicht nach (aktueller Preis 32.355 Euro/kg, Vortag 32.478 Euro/kg). Am 18.07.11 hatte der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wurde damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis mittlerweile auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der anhaltend volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach aktueller Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung.

Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Bei einem Goldpreis von unter 1.700 $/oz wird die Goldproduktion mittelfristig sinken. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Mit der seit Anfang 2011 negativen Berichterstattung wurden die schwachen Hände aus dem Goldmarkt vertrieben, so dass nach dem mehrfachen Ausverkauf wieder mit einer stabileren und freundlicheren Preisentwicklung gerechnet werden kann. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (www.smartinvestor.de) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber stabilisiert sich (aktueller Preis 14,22 $/oz, Vortag 14,23 $/oz). Platin verliert (aktueller Preis 850 $/oz, Vortag 862 $/oz). Palladium erholt sich vorsichtig (aktueller Preis 544 $/oz, Vortag 538 $/oz). Die Basismetalle bleiben im Abwärtstrend und fallen um etwa 1%.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 5,4% oder 2,5 auf 43,6 Punkte. Bei den Standardwerten brechen Barrick 8,7% und Yamana 7,1% ein. Bei den kleineren Werten geben Golden Arrow 16,7%, Rubicon 12,5% und Lydian 11,8% ab. Gabriel können 8,1%, Eco Oro 7,1% und San Andrews 4,0% (Übernahmeangebot durch Kirkland Lake) zulegen. Bei den Silberwerten fallen Sabina 9,5%, Pan American 8,4% und Coeur 8,3% zurück.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwach. Harmony fallen 11,5%, Gold Fields 7,6% und Sibanye 6,9%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen schwach. Bei den Produzenten fallen Rand 21,1%, ABM 10,0% und Red 5 um 8,3%. Gegen den Trend können Dragon 11,8%, Kingsrose 5,4% und Unity 5,3% zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Gryphon 15,8% und Blackham 7,8%. Bei den Metallwerten gibt Paladin 7,7% ab.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 1,8% auf 62,07 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Unity (+5,3%) und Excelsior (+1,6%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Rand (-21,1%), Guyana (-7,8%) und Silver Lake (-7,3%). Der Fonds dürfte heute weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Monatsauswertung zum 31.10.15 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg um 14,9% marginal besser als der Xau-Vergleichsindex, der um 14,7% zulegen kann. Der Jahresgewinn kann damit auf 45,4% ausgeweitet werden und bleibt weit vom Xau-Vergleichsindex abgekoppelt, der seit dem Jahresbeginn um 16,7% zurückfällt. Seit der Auflage des Fonds im April 2007 kann sich der Fonds mit einem Verlust von 35,1% ebenfalls vom Xau-Vergleichsindex (-55,6%) absetzen. Durch die Kursgewinne und Zuflüsse erhöht sich das Fondsvolumen von 10,1 auf 12,7 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3%
Verlust im Jahr 2012: 14,0%
Verlust im Jahr 2013: 62,9%
Gewinn im Jahr 2014: 4,6%
Gewinn im Jahr 2015: 45,4% (Xau-Vergleichsindex -16,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 0,5% auf 15,13 Euro. Die besten Fondswerte sind heute AZ-Mining (+3,6%), Excellon (+3,6%) und Bear Creek (+3,3%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Sabina (-9,5%), Pan American (-8,4%) und Coeur (-8,3%). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex nachgeben.

In der Monatsauswertung zum 31.10.15 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg von 14,4% etwas weniger als der Hui-Vergleichsindex, der um 17,8% zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn behauptet sich der Fonds mit einem Verlust von 13,7% dennoch etwas besser als der Hui-Vergleichsindex, der noch einen Verlust von 15,9% aufweist. Das Fondsvolumen erhöht sich parallel zu den Kursgewinnen von 17,5 auf 20,2 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 47,9%
Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Verlust im Jahr 2011: 27,3%
Verlust im Jahr 2012: 3,7%
Verlust im Jahr 2013: 53,7%
Verlust im Jahr 2014: 14,2%
Verlust im Jahr 2015: 13,7% (Hui-Vergleichsindex -15,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 0,7% auf 22,32 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Panoramic (+1,9%) und Roxgold (+1,6%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Rand (-21,1%), Rubicon (-12,5%), Harmony (-11,5%) und Kirkland Lake (-11,5%). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Monatsauswertung zum 31.10.15 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg von 12,6% etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex, der um 14,7% zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn behauptet sich der Fonds mit einem Gewinn von 21,2% deutlich vor dem Xau-Vergleichsindex, der einen Verlust von 16,7% verzeichnet. Das Fondsvolumen erhöht sich bei leichten Zuflüssen von 5,7 auf 6,5 Mio Euro.

Gewinn im Jahr 2009: 12,4%
Gewinn im Jahr 2010: 21,8%
Verlust im Jahr 2011: 30,9%
Verlust im Jahr 2012: 20,1%
Verlust im Jahr 2013: 58,3%
Gewinn im Jahr 2014: 8,7%
Gewinn im Jahr 2015: 21,2% (Xau-Vergleichsindex -16,7%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Resourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,3% auf 16,06 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Matsa (+8,1%) und WCP (+7,1%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Pacific Ore (-10,0%), Pan American (-8,4%) und Silver Lake (-7,3%). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex leicht nachgeben.

In der Monatsauswertung zum 31.10.15 verbessert sich der Fonds mit einem Anstieg von 13,3% deutlich stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 6,5% zulegen kann. Seit dem Jahresbeginn entwickelt sich der Fonds mit einem Gewinn von 18,5% wesentlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 24,9% zurückfällt. Das Fondsvolumen kann parallel zu den Kursgewinnen von 1,6 auf 1,9 Mio Euro zulegen.

Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Verlust im Jahr 2011: 22,3%
Verlust im Jahr 2012: 37,1%
Verlust im Jahr 2013: 54,7%
Verlust im Jahr 2014: 22,1%
Gewinn im Jahr 2015: 18,5% (TSX-Venture Vergleichsindex -24,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Westgold

Die Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein durchschnittlich großes Kaufinteresse. Im Goldbereich werden 1 oz Känguru vor 1 oz Maple Leaf und deutschen Münzen gesucht. Im Silberbereich werden 1 oz Maple Leaf und australische 1 kg-Münzen geordert. Die Verkaufsneigung bleibt niedrig. Etwa 8 Käufern steht 1 Verkäufer gegenüber. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.

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