CONTINENTAL – Umsatzausblick besser als gedacht

• Continental AG - WKN: 543900 - ISIN: DE0005439004 - Kurs: 77,080 € (XETRA)

An dieser Stelle habe ich erst vor einigen Tagen beschrieben, weshalb die VW-Zahlen ein Startschuss für die ganze Branche sein könnten. Die Dinge scheinen sich zu bewahrheiten. Die Autozulieferer werden besser abschneiden als gedacht. Die Neubewertung des Sektors läuft.

Krise noch nicht abgehakt, aber es wird besser

Im Gesamtjahr 2022 lag der Umsatz von Continental bei 39,4 Mrd. EUR. 16,7 Prozent mehr als noch im Jahr 2021. Das bereinigte EBIT hat 2 Mrd. EUR betragen und lag um rund 5 Prozent höher. Der Jahresgewinn hingegen brach um 95 Prozent auf nur noch 67 Mio. EUR ein. Auch der freie Cashflow lag auf bereinigter Basis nur bei schwachen 200 Mio. EUR. Doch abgehakt, heute zählen nur die Aussichten!

Erst einmal will Continental 1,50 EUR Dividende zahlen. Weiterhin soll der Umsatz auf 42 bis 45 Mrd. EUR wachsen. Analysten hatten hier im Vorfeld nur mit 41,34 Mrd. EUR gerechnet. Somit liegt die Prognose rund 5 Prozent höher als gedacht. Die bereinigte EBIT-Marge soll bei 5,5 bis 6,5 Prozent liegen. Analysten haben hier einen unbereinigten Wert von 5,8 Prozent in ihren Erwartungen. Die EBIT-Prognose dürfte also im Rahmen der Schätzungen liegen.

Unter dem Strich könnte der Gewinn somit im Bereich von 7,50 bis 8 EUR pro Aktie landen. Das KGV beträgt dann 10. Für einen reinen Autozulieferer eigentlich zu teuer, doch Anleger müssen berücksichtigen, das Reifengeschäft ist weniger zyklisch und sehr margenstark. Dieses Geschäft wird traditionell höher bewertet, als die Zulieferung von Autoteilen. Im kommenden Jahr soll der Gewinn, laut den Analysten, dann sogar auf 9,30 EUR ansteigen.

Fazit: Die Kursreaktion heute Morgen fällt klar positiv aus. Continental hat weiter Probleme, keine Frage, doch Anleger schauen seit der VW-Prognose optimistischer nach vorne. Auch Traton hatte gestern einen sehr starken Ausblick geliefert. Die Branche holt auf und die niedrigen Bewertungen können schnell dazu führen, dass die Aktien 20 bis 50 Prozent zulegen.

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Der Autor hält Aktien von Continental.