„BRIC“ immer im Blick

Die „BRIC"-Story, die mit Brasilien, Russland, Indien und China die vier vom Potential her stärksten wirtschaftlichen „Aufstiegsländer" in die erste Liga bis zum Jahr 2050 umfasst, ist mehr denn je weiter intakt. Daran können auch die in Verbindung mit einer Überhitzung der chinesischen Wirtschaft zuletzt häufig geäußerten Bedenken nichts ändern. Dies stellte auch Goldman Sachs Chefvolkswirt und BRIC-Erfinder Jim O´Neill in einem „hauseigenen" Interview klar. So wurde mit einem Anteil von 16 bis 17 Prozent des Quartetts am globalen BIP bereits heute selbst das optimistische Szenario (zehn Prozent) übertroffen. Dieser Prozess dürfte seiner Meinung nach auch so weitergehen und „sämtliche Entwicklungen etwa fünf Jahre früher eintreten als von uns erwartet". China, das Deutschland als Export-Weltmeister längst abgehängt hat, dürfte auch Japan noch dieses Jahr als zweitgrößte Wirtschaftsnation ablösen, ähnlich wie Brasilien Italien. 2027 wäre dann 14 Jahre früher als prognostiziert der Abstand zu den USA aufgeholt und 2031 stünden die BRICs bereits auf einer Stufe mit den heutigen G7-Staaten.

Verschuldung warum nicht?

Nachdem sich die neuen „Giganten" seit der Krise immer mehr von den übrigen Staaten abkoppeln – „das Wachstum dürfte 2010 in China vermutlich über zehn Prozent dicht gefolgt von Indien liegen" – tritt als nächster Beschleuniger die riesige Inlandsnachfrage der großen Bevölkerungen auf den Plan. Dabei könnte sogar das Kernproblem der restlichen Welt, die hohe Verschuldung zumindest in moderater Form in den bislang nur gering belasteten BRIC-Staaten erst zum Schlüssel werden und mit einer Reduzierung der hohen Ersparnisse wie z.B. in China, das mehr als 2,4 Billionen US-Dollar an Devisenreserven und das Gros an US-Staatsanleihen hält, einhergehen.

Straffere Geldpolitik ein zweischneidiges Schwert

Den hohen Chancen stehen aber auch Risiken gegenüber. So weist Jim O´Neill auf die bereits deutlich gestiegenen Aktienkurse in den einzelnen Ländern hin. Dazu könnte auch eine straffere Geldpolitik wie bereits in China in Ansätzen zu sehen war, die Finanzmärkte belasten. Eine Lockerung sei allenfalls in Russland zu erwarten, dessen Hauptschwierigkeit in der starken Abhängigkeit von Öl und Energie besteht. Für Brasilien, dessen Wachstum für das nächste Jahrzehnt bei fünf bis sechs Prozent liegen könnte, sei es dagegen weiterhin sehr wichtig, die Inflationsrate und die staatlichen Ausgaben im Griff zu behalten.

Drei neue BRIC-Papiere mit Schutzfunktion

Zertifikate-Anlegern bieten die BRIC-Staaten mittlerweile eine Fülle an Investitionsmöglichkeiten, die von diversen Strukturen über verschiedene Basiswerte bis hin zu entsprechenden Währungs-Spekulationen reichen. Wer das Aktiensegment präferiert und das Thema komplett abhandeln möchte, findet aktuell drei Neuprodukte mit Ganz- oder Teilschutz. Die fünfjährige, noch bis 26. März zeichenbare Vontobel-BRIC-Anleihe auf einen aus 20 Titeln bestehenden Basket richtet sich an den sicherheitsorientierten Anleger, der auf einen vollständigen Kapitalschutz zum Laufzeitende Wert legt. Der zugrundeliegende Kupon-Mechanismus ermöglicht jährlich eine Auszahlung, die dem Durchschnitt der Wertentwicklung der Korbbestandteile gegenüber dem Startniveau entspricht, wobei Verluste maximal bis zehn, Gewinne aber nur bis sechs Prozent in die Berechnung eingehen. In jedem Fall wird ein jährlicher Mindestzins von einem Prozent gewährt.

Teilschutz im Express- …

Eine etwas höhere Rendite von zehn Prozent p.a. verspricht das Express-Zertifikat von Goldman Sachs, dessen Zeichnung am 22. März endet. Das maximal vierjährige Papier bezieht sich auf den von der Deutschen Börse in Euro berechneten DAXglobal BRIC Kurs-Index (EUR), der streng regelbasiert jeweils zehn Titel eines jeden Landes abbildet. Einmal pro Jahr wird auch hier der Indexstand mit dem Startlevel verglichen. Ergibt sich dabei zumindest kein Verlust, wird das Produkt vorzeitig fällig gestellt und incl. eines Kupons von zehn Prozent für jedes bis dahin verstrichene Jahr zurückgezahlt. Bei Endfälligkeit schützt zusätzlich eine Barriere bei 60 Prozent die Erstattung des Nennbetrags, sofern der Index diese zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit verletzt hat. Ansonsten erfolgt automatisch eine Tilgung entsprechend der tatsächlichen Wertentwicklung.

… oder Bonus-Gewand

Bei dem dritten Produkt handelt es sich um ein Capped-Bonus-Zertifikat der österreichischen Raiffeisen Centrobank (RCB) auf den von Standard & Poor’s berechneten S&P BRIC 40 Index, der ebenfalls 40 Schwergewichte der vier betrachteten Länder enthält. Das Papier ist mit einer Laufzeit von nur zwei Jahren ausgestattet und besitzt eine Barriere bei 70 Prozent. Sollte der Index zu keiner Zeit dieses Niveau berühren oder unterschreiten, wird das Zertifikat bei Fälligkeit incl. eines fixen Bonus von 20 Prozent zurückgezahlt. Das seit 1. März gehandelte Papier ist währungsgesichert.

Der BörseGo Tipp: Die drei BRIC-Vertreter bieten ganz unterschiedliche Chance-Risiko-Profile. So erzielen Anleger bei der kapitalgeschützten Vontobel-Anleihe nur eine nennenswerte Rendite bei steigenden Kursen, während der Express-Mechanismus bei Goldman Sachs schon im Falle einer Seitwärtsentwicklung funktioniert. Zur Absicherung ist aber ebenso wie bei dem Bonus-Papier der RCB die Einhaltung der Barriere nötig. Allerdings reicht diese bei den Österreichern bereits aus, um nach nur zwei Jahren die volle Rendite von 20 Prozent zu erzielen. Wer darüber hinaus von einer neuerlichen Hausse in den BRIC-Staaten ausgeht, sollte stattdessen sowieso eher zu Produkten greifen, die die Wertentwicklung unbegrenzt nachvollziehen.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/zertifikate

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