BORUSSIA DORTMUND - Volle Ränge lassen die Kasse klingeln

• Borussia Dortmund - WKN: 549309 - ISIN: DE0005493092 - Kurs: 3,636 € (XETRA)

Dank der Wiederaufnahme des uneingeschränkten Spielbetriebs nach den Pandemiemaßnahmen gelang es dem Verein, die Umsatzerlöse auf 104,3 (Vorjahr 94,1) Mio. EUR zu erhöhen. Der größte Batzen entfiel mit 45,7 (VJ 46,4) Mio. EUR naturgemäß auf die TV-Gelder. Mit Werbung wurden 33,4 (VJ 28,4) Mio. EUR erlöst. Den größten Sprung machten die Einnahmen aus dem Spielbetrieb mit 9,5 (VJ 3,3) Mio. EUR. Ein voll besetztes Stadion bringt halt mehr ein als nur teilgefüllte oder gar leere Ränge. Die Merchandisingerlöse gingen auf 8,1 (VJ 10,6) Mio. EUR zurück und im kleinsten Bereich Conference, Catering, Sonstige wurde ein Umsatz von 7,6 (5,4) Mio. EUR generiert.

Das für einen Fußballverein wichtige Ergebnis aus Spielertransfergeschäften, welches sich aus den Bruttotransfererlösen abzüglich der Transferkosten und den Restbuchwerten zusammensetzt, stieg per 30. September leicht auf 61,4 (VJ 59,5) Mio. EUR.

Das operative Konzernergebnis EBITDA erhöhte sich um 6,7 Prozent auf 72,7 (VJ 68,1) Mio. EUR. Deutlicher wuchsen das Vorsteuerergebnis mit 14,3 Prozent auf 43,1 (37,7) Mio. EUR sowie das Nettoergebnis, welches um 17,8 Prozent auf 37,8 (VJ 32,1) Mio. EUR zulegen konnte. Pro BVB-Aktie wurden 0,34 (VJ 0,29) EUR verdient.

Der ausführliche Quartalsbericht wird am 11. November veröffentlicht.

Fazit: Ein Investment in Fußballaktien ist vor allem auch eine emotionale Entscheidung, da die sportliche - und daraus resultierend die wirtschaftliche - Entwicklung eines Fußballvereins kaum seriös prognostizierbar ist. In der laufenden Saison sieht es für Borussia Dortmund bislang recht ordentlich aus. Die Schwarz-Gelben haben Tuchfühlung zur Tabellenspitze der Bundesliga und in der Champions League steht man im Achtelfinale. Auch im DFB-Pokal ist man noch mit dabei. Klassische Bewertungsparameter zugrunde gelegt, ist die BVB-Aktie nicht zu teuer. Allerdings haben eventuelle sportliche Rückschläge natürlich meist auch unmittelbare negative Auswirkungen auf den Aktienkurs. Von daher eignet sich das BVB-Papier vor allem für eingefleischte Fans.

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