Boomendes China öffnet seine Märkte

China überzeugt nicht nur mit einer anhaltend starken Wachstumsdynamik bei moderater Inflation, sondern verzeichnet inzwischen auch nennenswerte Fortschritte in der Weiterentwicklung seiner Kapitalmärkte, schreibt Paul Chan, Chief Investment Officer für Asia ex Japan bei INVESCO, in der jüngsten Ausgabe der INVESCO-Publikation „The Dragon Code“.

Mit beeindruckendem Tempo hat sich China zu einem der weltweit größten Aktienmärkte gemessen am Marktwert entwickelt (unter Einschluss der in Hongkong notierten chinesischen Aktien). Außerdem erzielt das Land stetige Fortschritte auf dem Weg zu seiner Etablierung als internationales Finanzzentrum. Dank seiner anhaltend hohen Handelsüberschüsse hat China eine immense Liquidität angehäuft, die es zu investieren gilt. Die hohe Sparquote der privaten Haushalte und die begrenzte Auswahl an Anlageprodukten haben die chinesische Regierung dazu veranlasst, ihre Bemühungen zur Öffnung des riesigen chinesischen Kapitalmarktes zu verstärken.

Im Mai 2007 wurde das Qualified Domestic Institutional Investors (QDII) Programm erweitert, um inländischen Banken, Vermögensverwaltern und Versicherungsgesellschaften Investments in eine größere Bandbreite an ausländischen Finanzprodukten wie z.B. ausländischen Aktien zu ermöglichen. Im Rahmen des „Through Train“-Programms, einem in der Abstimmung befindlichen Aktienmarktreformprogramm, sollen Investoren in Festland-China die Möglichkeit erhalten, direkt in an der Hongkonger Börse notierte Aktien zu investieren. Daher dürfte der Hongkonger Aktienmarkt auch als erstes von der Auflösung des chinesischen Liquiditätsstaus profitieren. Die Nutzung der regulierten Kanäle für grenzüberschreitende Kapitalflüsse aus China dürfte sich ebenfalls positiv auf das überreizte Bewertungsniveau am inländischen A-Aktienmarkt auswirken und den zunehmenden internationalen Aufwertungsdruck auf die chinesische Währung verringern

„Die QDII- und ‚Through Train’-Programme sind wichtige Meilensteine auf dem Weg zu einer Wirtschaft der freien Kapitalströme”, sagt Chan. „Indem sie inländischen Investoren ein praktisches Mittel zur Diversifikation und Nutzung von Investmentchancen im Ausland bieten, tragen diese Programme zu einer langfristig gesunden Entwicklung der Aktienmärkte von Hongkong und China bei”, fügt er hinzu.

Quelle: INVESCO

INVESCO zählt als Teil der AMVESCAP Gruppe zu den führenden Asset Managern weltweit. Zusammen mit den Schwesterunternehmen verwaltet INVESCO weltweit über 490 Milliarden Euro (Stand: 31.5.2007). Über 5.000 Mitarbeiter, darunter rund 500 Investmentspezialisten, sind in 19 Ländern im Einsatz.