BNP mit neuem „Express-Hamster“

Fast Jeder trägt in irgendeiner Form eine Sammelleidenschaft in sich. Bei dem Einen sind es Briefmarken oder Bierdeckel, bei anderen wie z.B. so manchem im Überfluss schwimmenden Ölscheich, dürfen es dagegen auch gerne einmal 150 sinnigerweise noch zusätzlich aufgetunte Supersportwagen sein, die die Langeweile irgendwie vertreiben sollen. Man gönnt sich ja schließlich sonst nichts. Eine Art des Sammelns bleibt allerdings keinem Menschen und ganz bestimmt auch keinem Börsianer erspart, das Sammeln von Erfahrungen.

Eine ganz andere Form von Sammeltrieb versucht indes die BNP Paribas mit ihrem neuen gleichnamigen Express-Zertifikat auf die Aktien von MAN, Commerzbank und Deutscher Telekom im Anleger zu wecken. Denn ähnlich wie bei den bekannten „Hamster“-Optionsscheinen, die ihren inneren Wert erst mühsam von Tag zu Tag ansammeln, steht bei dieser Variante die Höhe des an den jährlichen Bewertungstagen ausgezahlten Express-Kupons nicht von vornherein fest, sondern richtet sich nach der Anzahl der Tage, an denen alle drei Aktien zusammen auf oder über ihrer Barriere von 50 Prozent des Emissionsniveaus schließen. Die Höhe der Auszahlung berechnet sich dabei aus dem jährlichen Maximal-Kupon von 13 Prozent multipliziert mit der Anzahl der Tage ohne Barrierenverletzung im Verhältnis zu der Gesamtzahl der Handelstage. Sollte sich also beispielsweise ausgehend von 250 Börsentagen mindestens ein DAX-Titel an 50 Tagen mehr als halbiert haben, so würde der Kupon im betreffendem Jahr 13 x (200/250) = 10,40 Prozent betragen. Wie sich zeigt, kommt man insofern um eine gewisse Art von „Erbsenzählerei“ bei diesem Papier nicht herum, zumal man es ja hier auch noch gleichzeitig mit drei Basiswerten zu tun hat.

Das Express-Feature lässt sich dagegen umso schneller durchschauen. Denn sollten an einem Stichtag alle drei Werte auf Schlusskursbasis auf oder über ihrer 75-Prozentmarke notieren, wäre bereits die Bedingung für die vorzeitige Fälligstellung erfüllt. Am letzten Beobachtungstag dem 29. August 2011 würde sogar das Barriere-Niveau für die Nominal-Tilgung ausreichen.

Der BörseGo Tipp:

Bei dem „Sammel-Express“ der BNP Paribas eröffnet sich für den Anleger eine neue Unbekannte: Die Höhe der Rendite. Deshalb sollten sich Investoren, auch wenn die Barriere scheinbar weit entfernt zu sein scheint, genau überlegen, ob sie den drei Titeln eine Kurshalbierung bzw. im Anschluss daran lange Durstperioden auf niedrigem Niveau zutrauen. Denn auch wenn der Ansammel-Mechanismus einzelne Ausreißer nach unten großzügig verzeiht, sollten die Basiswerte den größten Teil der Laufzeit deutlich über ihrer Barriere verbringen, um nicht wenigstens für reichlich Ungewissheit bezüglich der möglichen Rendite zu sorgen. Insofern sei die Frage nach dem eigentlichen Mehrwert dieser neuen Express-Variante erlaubt.

Autor: Armin Geier, http://www.godmode-trader.de/investmentcertificates/overview