BLUE CAP – Das Unternehmen schlägt sich wacker

• Blue Cap AG - WKN: A0JM2M - ISIN: DE000A0JM2M1 - Kurs: 24,300 € (XETRA)

Der Smallcap, über den ich zuletzt ausführlicher an dieser Stelle berichtet hatte, vermeldete solide Halbjahreszahlen. Der Ausblick wurde auf der Ertragsseite etwas nach unten korrigiert, durch stärker steigende Umsätze kann das Unternehmen diesen Margenverlust aber wieder ausgleichen. Unter dem Strich bleiben die Perspektiven für die kommenden Quartale zwar kompliziert, aber Blue Cap navigiert sich weitgehend erfolgreich durch das schwierige Fahrwasser.

Aktienkurs hält sich noch vergleichsweise gut

Auch im Vergleich zu anderen Industrieaktien hält sich der Aktienkurs von Blue Cap noch relativ gut. Während es nahezu überall Kurshalbierungen und mehr hagelt, geht der Kurs hier noch halbwegs glimpflich bergab.

Organisch ist Blue Cap im ersten Halbjahr auch um satte 22 Prozent gewachsen, wie Warburg Research in seiner aktuellen Studie herausstellt. Das bereinigte EBITDA habe um 68 Prozent zulegen können. Steigende Energie- und Rohstoffkosten konnten weitergereicht werden. Dennoch laufen die Geschäftsbereiche sehr unterschiedlich. Insbesondere im Bereich Plastik sind die Unternehmen durch steigende Energiepreise stärker belastet und können diese Kosten oft nur zeitverzögert weitergeben.

Blue Cap bezeichnet sein eigenes Portfolio heute aber als deutlich resilienter ggü. konjunkturellen Schwankungen als noch 2 Jahre zuvor. Man sei heterogener aufgestellt und könne Schwankungen in einzelnen Bereichen besser auffangen. Derzeit liegt der Fokus des Managements fast 100 Prozent darauf, die Portfoliounternehmen erfolgreich durch die Krise zu führen. Neue Akquisitionen stellt Blue Cap bis auf kleinere Add-on Käufe erstmal zurück.

Fazit: Blue Cap ist nach eigenen Worten stark aufgestellt. Den inneren Wert je Aktie sieht Blue Cap, im übrigens hervorragend gestalteten Halbjahresbericht, bei 38,34 EUR je Aktie. Zwingende Gründe umgehend bei der Aktie einzusteigen sehe ich aber momentan nicht. Für Neukäufe sollten Anleger schwache Tage abwarten.Weitere Details habe ich zuletzt in meinem Bericht zur Hauptversammlung genannt.

Gewinnschätzungen auf Basis des adjustierten Gewinns

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Der Autor hält Aktien von Blue Cap.