BIZ sieht Immobilienblase in Deutschland

Die Preise für Immobilien in Deutschland sind in den letzten Jahren deutlich gestiegen – vor allem in den Ballungsräumen. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) spricht jetzt erstmals von einer gefährlichen Blase am Immobilienmarkt. Vor allem die Geschwindigkeit des Preisanstiegs bereitet der BIZ sorgen. Nach Lesart der BIZ befindet sich ein Immobilienmarkt in einer Blase, wenn die Preisentwicklung mehr als zehn Prozent über dem langfristigen Trend liegt. Dieser Grenzwert wurde nun mit 10,6 Prozent überschritten. In München lag dieser Wert im vergangenen Jahr sogar bei über 15 Prozent. Im Verhältnis zum Einkommen müssen die Münchener auch am meisten für eine Wohnung bezahlen. Für eine 100-Quadratmeter-Wohnung werden in der bayerischen Landeshauptstadt im Schnitt mehr als 15 Jahres-Nettoeinkommen fällig.

Die rasante Preisentwicklung der letzten Jahre hat sich auch im ersten Quartal 2016 fortgesetzt. Auf Jahressicht stiegen die Preise für Wohneigentum um 4,7 Prozent. In den Metropolen verteuerten sich Eigentumswohnungen sogar um rund neun Prozent. Neubauwohnungen in München kosten inzwischen 6.900 Euro je Quadratmeter.

Der Preisboom geht jedoch nicht mit einem Kredit-Boom einher. Immobilienkäufer finanzieren einen immer größeren Teil des Preises mit Eigenkapital. Zudem nutzen sie das niedrige Zinsniveau, um bestehende Kredite schneller zurückzuzahlen. Insgesamt liegt das Finanzierungsneugeschäft zwar rund ein Viertel über dem Durchschnitt der letzte Jahre, die Gefahr massenhafter Kreditausfälle ist in Deutschland aber eher gering. Die relative Verschuldung der privaten Haushalte hält sich stabil bei rund 85 Prozent des verfügbaren Einkommens.

Dennoch gehen von einem Platzen der Immobilienblase Gefahren aus. Wenn die Bereitschaft zu Wohnungskäufen und damit auch die Bautätigkeit nachlässt, könnten Baufirmen reihenweise pleitegehen. Sinkende Immobilienpreise könnten zudem auf die Stimmung von Wirtschaft und Verbrauchern drücken und damit die Konjunktur belasten.