Bei den aktuellen Höchstständen sind Weitblick und Gelassenheit angebracht

„Lohnt sich der Einstieg überhaupt noch?“ – Diese Frage stellen sich derzeit viele Anleger. Portfoliomanager Sitounis ist der Meinung, es kommt auf den Investmentsektor an. „Derzeit werden Allzeithochs von einer kleinen Gruppe von Unternehmen oder Sektoren getragen“, so der Experte. Heute seien es vor allem die Großkonzerne und Technologieriesen, die die Rally vorantrieben – insbesondere jene, die sich auf künstliche Intelligenz fokussierten. „Doch während Schwergewichte glänzen, bleiben die Small- und Mid-Caps zurück und bieten weiterhin Potenzial. Hier lohnt es sich also, genauer hinzuschauen“, so Sitounis.

Schnäppchen bei Small- und Mid-Caps

Die aktuellen Höchststände seien selbst für erfahrene Anleger überraschend gekommen, ordnet der Aktienexperte ein. Das gelte vor allem nach den Zinserhöhungen der Notenbanken und dem Ukraine-Krieg, der Energie- und Inflationsthemen verschärft hat. „Aber während der S&P 500 und der STOXX 600 glänzen, hinken Indizes wie der SDAX und der SMI hinterher.“

Grundsätzlich stützten die sich aufhellende Konjunktur und die sich abkühlende Inflation derzeit die Märkte. „Die US-Wirtschaft brummt trotz der aktuellen Zinsdebatte, während Europa hinterherhinkt“, analysiert Sitounis. Mit ihrem hohen Wirtschaftswachstum von über zwei Prozent, gepaart mit hoher Erwerbstätigkeit und einer hohen Inlandsnachfrage würden die USA aktuell viele Wirtschaftsregionen in den Schatten stellen. Dennoch gestalte sich die Senkung der Inflation in Richtung von zwei Prozent schwierig. Die robuste Wirtschaft zwinge die US-Notenbank, ihren Zinssenkungspfad zu verschieben, um weitere Inflationsschübe zu verhindern.

Europa bietet Chancen

In Europa sei das Wachstumsumfeld dagegen schwächer. „Aber wir nähern uns im Euroraum bereits dem Inflationsziel von zwei Prozent und die EZB wird früher als die Federal Reserve die Zinsen senken. Dies führt zu kurzfristigen Schwankungen, die Chancen bieten, in Unternehmen zu investieren, welche noch nicht an der breiten Rally partizipiert haben“, so Sitounis. Während diese Unternehmen in den vergangenen Jahren besonders unter der geldpolitischen Straffung der Zentralbanken gelitten hätten, böten Small- und Mid-Caps heute ein attraktives Chance-Risiko-Profil: „Sie werden mit einem Abschlag von bis zu 20 Prozent zum breiten Aktienmarkt gehandelt. Und das, obwohl sie in den vergangenen Jahren durchschnittlich zu einem Aufschlag von 15 Prozent gehandelt haben.“

Attraktiv bewertet seien beispielsweise deutsche Hidden Champions wie der Mobilitätsdienstleister Sixt und der Anbieter von Bewegungssteuerungstechnologie Stabilus: „Sie stehen in den Startlöchern, um von der breiten Erholung der Konjunktur zu profitieren.“ Sitounis sieht derzeit vor allem Chancen für langfristige Investoren, die von den aktuellen Bewertungsabschlägen bei den Small- und Mid-Caps profitieren wollen.