BECHTLE - Wandelanleihen sollen Wachstum finanzieren

• Bechtle AG - WKN: 515870 - ISIN: DE0005158703 - Kurs: 45,480 € (XETRA)

Update 8:30: Bechtle hat soeben bekannt gegeben, dass die Wandelanleihe zu einer Verzinsung von 2 % ausgegeben wird. Der Wandlungspreis liegt bei 54,99 EUR. Somit fällt die Verwässerung leicht höher aus als im Text zunächst angegeben.

Bechtle ist kein Unternehmen, welches dafür bekannt ist, regelmäßig Geld vom Markt beschaffen zu müssen. Das Unternehmen ist in den vergangenen Jahren mit Eigenmitteln gewachsen und konnte steigende Dividenden an die Aktionäre auskehren.

Kleiner Kursschock, aber nichts Dramatisches

Hinter der Ausgabe der Wandelschuldverschreibungen könnte eine baldige, auch etwas größere Akquisition stecken. Die Kaufpreise für Unternehmen sind in den vergangenen Monaten sicherlich gefallen. Bechtle, als solide finanzierter Platzhirsch, hat vielleicht ein passendes Ziel gefunden und will hier bald zuschlagen?

Die Wandelanleihe soll bis ins Jahr 2029 laufen und mit einer Wandlungsprämie zwischen 30 % und 35 % ausgestattet sein. Der Zinssatz wird sich auf moderate 1,75 % bis 2,25 % belaufen – eine günstige Alternative zu einem Darlehen. Der Wandlungskurs dürfte beim aktuellen Kursniveau demnach im Bereich von 55 EUR bis 62 EUR liegen. Bei 60 EUR würde sich die Aktienanzahl von Bechtle im Jahr 2029 demzufolge um etwa 5 Mio. Aktien erhöhen. Derzeit stehen 126 Mio. Aktien aus. Eine verschmerzbare Verwässerung.

Bechtle ist dafür bekannt, profitabel und nachhaltig wachsen zu können und hat viel Erfahrung mit kleineren Übernahmen. Grundlos wird die aktuelle Maßnahme nicht erfolgen. Ich würde auf den baldigen Vollzug einer größeren Übernahme tippen, die dann die Verwässerung wieder mehr als ausgleicht.

Fazit: Die Bechtle-Aktie dürfte die aktuelle Kapitalmaßnahme nur kurzfristig belasten. Investoren verkaufen Aktien, um Anleihen zu zeichnen – ein völlig normaler Vorgang. Da die Verwässerung mit unter 5 % sehr gering ausfallen wird, gibt es keinen Grund, in Panik auszubrechen.

Statischer Chart

Live-Chart

...

Chart in stock3 Terminal öffnen

• ()

  L&S

  VerkaufenKaufen

Handle Aktien für 0 € Ordergebühren bei SMARTBROKER+

ab 500 € Ordervolumen über gettex, zzgl. marktüblicher Spreads, Zuwendungen, Steuern und SEC Gebühr. Nutze über 2.500 Aktiensparpläne für 0€ Ordergebühren von A wie Adidas bis Z wie Zoom.

Jetzt Depot eröffnen!