BAYWA - CEO und CFO müssen gehen

• BayWa AG - WKN: 519406 - ISIN: DE0005194062 - Kurs: 11,100 € (XETRA)
• BayWa AG - WKN: 519400 - ISIN: DE0005194005 - Kurs: 22,000 € (XETRA)

Der CFO Andreas Helber darf immerhin noch bis 31. März 2025 bleiben und damit den Jahresabschluss noch begleiten, CEO Marcus Pöllinger geht Ende Oktober.

Die Entscheidungen sind aus meiner Sicht völlig richtig, wenn in in einer solchen Situation keine Konsequenzen gezogen werden, wann dann? Es ist gar nicht lange her, da malte Pöllinger die Baywa-Zukunft noch rosarot.

Nachfolger werden gesucht. Der Unternehmensberater Michael Baur, bisher Generalbevollmächtigter, zieht neu in den Vorstand ein.

Beim größten deutschen Agrarhändler haben jetzt die Sanierer das Sagen. Die massive Expansion, unter Pöllingers Vorgänger Lutz eingeleitet, wird vermutlich teilweise rückabgewickelt.

Ob das was übrig bleibt sonderlich spannend ist? Vom Umsatz her wird BayWa groß bleiben, im zweistelligen Milliardenbereich, die Margen aber sehr gering. Das Stammgeschäft gibt einfach keine großen Gewinne her, von seiner Geschichte her war BayWa auch nie auf große Profite angelegt. Jetzt wird wahrscheinlich der Fokus auf Sicherheit gelegt, keine großen Risiken eingehen.

Mit 400 Mio. EUR ist der Börsenwert freilich nicht mehr sonderlich ambitioniert. Wenn sich der Rauch legt, hat die Aktie schon eine Chance auf Erholung. Aber eine große Investmentstory sieht anders aus.

Bei der Gelegenheit muss ich zum wiederholten Male darauf hinweisen, dass es zwei Aktiengattungen gibt. Rechtlich sind sie völlig identisch. Der einzige Unterschied besteht darin, dass die einen vinkuliert sind und die anderen nicht.

Die nicht vinkulierten Aktien notieren 100% höher! Komplett irrational.

Was heißt das konkret? Sollte BayWa irgendwann wieder Dividenden ausschütten, hätte man Stand heute nur die halbe Dividendenrendite. Verrückt - wer überhaupt in BayWa investieren will, sollte die vinkulierten Aktien nehmen.

Lies dazu auch: BAYWA - Drohung mit "StaRUG light", und was das mit Varta zu tun hat

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