BASF – Die Dividende bleibt stabil!

• BASF SE - WKN: BASF11 - ISIN: DE000BASF111 - Kurs: 52,170 € (XETRA)

Und hier gibt es zumindest beim Aktienrückkaufprogramm einen Einschnitt. Dieses wird mit sofortiger Wirkung gestoppt! Seit Anfang 2022 hatte BASF Aktien zurückgekauft und wollte dies auch noch bis Ende des Jahres tun. Jetzt wird das Geld erst einmal eingespart. Rund 1,6 Mrd. EUR Volumen hatte das ausstehende Rückkaufprogramm noch.

Ausblick beim Umsatz über Erwartungen

Die Dividende bleibt stabil bei 3,40 EUR je Aktie! Das dürfte die wichtigste Botschaft für Aktionäre heute sein. Damit bleibt BASF seiner verlässlichen Dividendenpolitik, auch in schwierigen Zeiten treu.

Der Umsatzausblick für das Geschäftsjahr 2023 fällt mit 84 bis 87 Mrd. EUR besser aus als vom Markt erwartet, der bislang mit 82 Mrd. EUR kalkuliert hatte. Das EBIT vor Sondereinflüssen wird bei 4,8 bis 5,4 Mrd. EUR gesehen. Der Markt rechnete hier bislang mit 5,2 Mrd. EUR. Damit liegt BASF beim Ausblick innerhalb der Vorgaben.

Der freie Cashflow lag im Geschäftsjahr 2022 bei 3,3 Mrd. EUR. Mit einer Ausschüttung von rund 3 Mrd. EUR an die Aktionäre ist die Dividende damit zumindest durch den Cashflow gedeckt und geht nicht an die Substanz. Im Gegenzug spart sich BASF aber die 1,6 Mrd. EUR am weiteren Aktienrückkauf ein.

BASF geht davon aus, dass das erste Halbjahr 2023 schwächer als das zweite Halbjahr verlaufen wird. Danach rechnet BASF mit Aufholeffekten, insbesondere in China. Um in Europa konkurrenzfähig zu bleiben, muss BASF Kosten einsparen. Daher wird schwerpunktmäßig am Standort Ludwigshafen, aber auch weiteren Niederlassungen, ein Einsparprogramm verabschiedet. Die jährliche Entlastung soll ab dem Jahr 2024 bei 500 Mio. EUR pro Jahr liegen.

Anpassungen an den Verbundstrukturen sollen ab 2026 zusätzlich zu 200 Mio. EUR niedrigeren Fixkosten führen. Die Chemieproduktion lässt sich in Europa aufgrund der veränderten Rahmenbedingungen nicht mehr so, wie bisher, fortführen. Vorwiegend die gestiegenen Energiepreise hinterlassen hier ihren Einfluss. Aber auch nicht vorhandene Nachfrage.

Fazit: BASF blickt vorsichtig auf die kommenden Quartale. Der Ausblick bietet eher weniger Überraschung. Das beendete Aktienrückkaufprogramm dürfte einerseits belasten, andererseits behält BASF die Dividende bei, was erfreulich ist. Ob am Ende des Tages die Erleichterung oder doch der vorsichtige Ausblick auf das erste Halbjahr dominiert, bleibt abzuwarten.

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Der Autor hält BASF Aktien.

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