Barclays Temple Anleihe: 6% + X

Barclays Capital begibt diese Tage ein neues Anleihen-Zertifikat in die Zeichnungsphase, die in den ersten beiden Jahren bei hundertprozentigem Kapitalschutz einen garantierten Mindestzins von 6% bietet. In den Folgejahren der insgesamt 8 Jahre andauernden Laufzeit der so genannten „Temple Anleihe“ gibt es 6% plus 20% Partizipation an der durchschnittlichen Wertentwicklung der 4 schwankungsärmsten Aktien aus einem Aktienkorb internationaler Blue-Chips.

Fallen also die vier Aktien mit der geringsten Schankungsbreite im Durchschnitt seit Auferlegung des Zertifikats um 5%, so errechnet sich ein Kupon in diesem Jahr von 6% + 20% x -5% = 5%. Steigen die Aktien im Schnitt um 5%, so sind es 6% + 1% = 7%. Im Extremfall, wenn also alle vier schwankungsärmsten Aktien im Korb um durchschnittlich 30% oder mehr fallen, erhalten sie im jeweiligen Jahr keinen Zins, da dann der garantierte Zins von 6% von der 20-prozentigen Partizipation an den stark eingebrochenen Aktien aufgezehrt werden würde. Der Kupon kann jedoch nicht negativ werden, ist also mindestens 0%. Der Aktienkorb besteht aus folgenden Unternehmen:

In einer historischen Rückrechnung kamen die Entwickler der Temple Anleihe auf eine durchschnittliche Kuponrendite von 6,54% pro Jahr. Untersucht wurden den Angaben des Emittenten zufolge insgesamt 1800 8-Jahres-Zeiträume zwischen 1990-2005. In über 80% lag die Rendite zwischen 4-10%.

Fazit:
Im Vergleich zu vergleichbaren Zertifikaten mit Kapitalgarantie bietet Barclays Capital mit der Temple Anleihe Chancen auf eine dauerhaft hohe Verzinsung über den Achtjahreszeitraum. Auch bei den Gebühren hält sich der Emittent zurück: Bis zu einem Prozent Ausgabeaufschlag auf den Emissionskurs von 1000,- Euro je Temple Anleihe müssen sie berappen, danach fallen keine Kosten mehr für das Zertifikat an. Von Vorteil ist, dass Barclays bei der Bestimmung des variablen Zins in den letzten sechs Jahren der Laufzeit den Durchschnitt über vier Aktien bildet. Somit sind sie eher gefeiht gegen Ausreiser von Einzelaktien (die es ja bekanntlich immer mal geben kann) als bei der bisher größtenteils üblichen Hereinnahme einer Einzelaktie mit der geringsten Wertveränderung für die Bestimmung des variablen Zins. Wer eine Anlage mit einem höheren Zins sucht, als am Kapitalmarkt, aber das höhere Risiko einer Direktanlage in Aktien scheut, kann bei dieser Anleihe bedenkenlos zugreifen. Zu beachten ist jedoch die lange Laufzeit der Anleihe bis zum 15. April 2013. Wer davor verkauft, partizipiert nicht zu 100% an den Zinsen. Ein weiterer Wermutstropfen ist die steuerliche Behandlung von Garantieprodukten: Alle Zinseinnahmen müssen nach geltendem Recht versteuert werden. Das Zertifikat kann unter der WKN BC0A3S (ISIN: DE000BC0A3S4) gezeichnet werden.

Jochen Stanzl – BörseGo GmbH