Bangladesch kauft 10 t Gold vom IWF, Analyse: Mineral Deposits

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis schwankt am Freitag im New Yorker Handel zwischen 1.237 und 1.251 $/oz und schließt mit 1.247 $/oz etwa auf dem Eröffnungsniveau. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.248 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich und deuten jetzt eher wieder auf einen Angriff des Goldpreises auf ein neues Allzeithoch von über 1.265 $/oz hin.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Malaysias Bundesstaat Kelantan führt eine Gold- und Silberwährung als Zweitwährung ein. Die Dinare aus 4,25 g Gold und Dirham aus 3,0 g Silber im Gesamtwert von etwa 500.000 Euro waren innerhalb eines Monats vergriffen. Bis zum Jahresende sollen weitere Münzen im Gesamtwert von etwa 15 Mio Euro ausgegeben werden.

Bangladesch kauft 10 t Gold vom IWF im Wert von 403 Mio $.

Volumen des weltweiten Devisenhandels wächst zwischen 2001 und 2010 von 1,2 auf 4,0 Mrd $ täglich.

Portugals Haushaltsdefizit wächst im 1. Halbjahr 2010 leicht auf 9,3% des BIP.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem zurückfallenden Dollar deutlich nach (aktueller Preis 31.287 Euro/kg, Vortag 31.639 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber kann die 20 $/oz-Marke weiterhin nicht überwinden (aktueller Preis 19,94 $/oz, Vortag 19,80 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.551 $/oz, Vortag 1.553 $/oz). Palladium zeigt sich unverändert (aktueller Preis 524 $/oz, Vortag 523 $/oz). Die Basismetalle geben im New Yorker Handel etwa 1% nach, können aber heute Morgen im frühen Londoner Handel zwischen 1,6% und 3,3% zulegen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,9% oder 1,7 auf 185,2 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Iamgold 3,0% nach. Bei den kleineren Werten gewinnen Anatolia 6,9%, Petaquilla 5,4%, Vista 4,7%, Richmont 3,6%, Novagold 3,5% und Osisko 3,4%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold kann um 4,7% zulegen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Avoca 6,9%, Norton 5,1% und Hill End 5,0%. Gegen den Trend fallen Apex 9,1%, Norseman 6,7% und Dominion 5,4%. Bei den Explorationswerten ziehen Northern Mining 23,3%, Navigator 12,2%, Arc 11,8%, Signature 8,3%, Alkane 7,9% und Enviro 6,9% an. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Mincor 10,7%, Minara 8,0%, Independence Group 6,2% und Kagara 6,0%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds steigt um 0,9% auf das neue Allzeithoch von 136,01 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 2 (2) von 45 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Durch den Kursanstieg und Zuflüsse von neuen Anlagegeldern erreicht der Fonds auch ein neues Rekordvolumen von über 21 Mio Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Navigator (+12,2%), Independence Group (+6,2%), Avoca (+5,9%) und Norton (+5,1%), die kanadische Anatolia (+6,9%) sowie die südafrikanische DRD Gold (+4,7%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Apex (-9,1%), Norseman (-6,7%) und Dominion (-5,4%). Insgesamt dürfte der Fonds heute gegen den stabilen xau-Vergleichsindex leicht zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.08.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 9,4% und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+12,3%) zurück. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 27,8% im Vergleich zum xau-Index (+24,3%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 20 Monaten besser als der Vergleichsindex. Das Fondsvolumen wächst durch den Kursanstieg und Mittelzuflüsse zum 31.08.10 auf 16,6 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten sind über www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Mai 2010: -1,2% (xau-Index +5,0%)
Juni 2010. +4,4% (xau-Index +2,7%)
Juli 2010: -4,4% (xau-Index -10,4%)
August 2010: +9,4% (xau-Index +12,3%)
Gesamt 2010: +27,8% (xau-Index +24,3%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Zielkursen noch ein Kurspotential von etwa 80%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende ein weiter steigendes Auftragsvolumen. Neben den 1 oz Standardmünzen wird im Goldbereich der neue 1 oz Lunar-Hase 2011 geordert. Im Silberbereich erreichen uns weiterhin umfangreiche Orders über 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker sowie über die neue 1 kg Lunar-Hase Münze. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf 8 Käufer auf durchschnittlich hohem Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

13.09.10 Mineral Deposits (AUS, Kurs 1,07 A$, MKP 610 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) aus der Sabodala Mine im Senegal einen Rückgang der Produktion auf 36.874 oz (45.792 oz). Die Jahresproduktion erreicht im Geschäftsjahr 2009/10 damit insgesamt 172.140 oz, was über der Planung einer Produktion von 160.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 541 $/oz (413 $/oz) und einem Verkaufspreis von 916 $/oz (946 $/oz) schrumpfte die Bruttogewinnspanne von 533 auf 375 $/oz zusammen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009/10 verzeichnete Mineral Deposits einen operativen Verlust von 13,3 Mio A$. Ohne die unsinnigen Vorwärtsverkäufe hätte ein operativer Gewinn von 27,3 Mio A$ ausgewiesen werden können, was einem aktuellen KGV von 11,2 entsprochen hätte. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 200.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 7,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 9,1 Jahre wobei weiteres Explorationspotential besteht. Neben der Sabodala Mine entwickelt Mineral Deposits das Grande Cote Zirkon Projekt. In dem Projekt konnten 751 Mio t Seltene Erden mit einem Mineralgehalt von 1,8% nachgewiesen werden. Das Projekt soll nach Investitionen von 446,6 Mio A$ über einen Zeitraum von 14 Jahren etwa 7% der Weltzirkonproduktion und 10% der Weltilmenitproduktion fördern können. Der vorläufige Produktionsbeginn ist für das Juniquartal 2013 vorgesehen. Mineral Deposits leidet unter Vorwärtsverkäufen im Volumen von 247.000 oz (300.000 oz), die einen Produktionszeitraum von 1,5 Jahren umfassen und unrealisierte Verluste in Höhe von zuletzt 87,7 Mio A$ oder 266 $/oz beinhalteten. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 27,9 Mio A$ (22,6 Mio A$) eine Kreditbelastung von 159,7 Mio A$ (164,7 Mio A$) gegenüber. Zum 30.06.10 fiel der Cashbestand auf 15,3 Mio A$ zurück. Am 23.08.10 veröffentlichte Mineral Deposits den Plan, die Goldproduktion aus der Gesellschaft auszugliedern. Dazu sollen 80 % der Aktien der neuen Goldgesellschaft an die Aktionäre der Mineral Deposits verteilt werden. Ein kleiner Teil der Aktien soll an einer nordamerikanischen Börse platziert werden und Mineral Deposits wird etwa 15% der Aktien behalten.

Beurteilung: Mineral Deposits präsentiert sich als erfolgreicher mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und die lange Lebensdauer der Reserven. Sollte Mineral Deposits bei einer jährlichen Produktion von 160.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 19,1 zurückfallen. Problematisch sind die umfangreichen Vorwärtsverkäufe und das Länderrisiko im Senegal. Durch die Abspaltung der Goldgesellschaft und dem fortschreitenden Abbau der Vorwärtsverkäufe dürfte sich der Wert der Gesellschaft deutlich erhöhen.

Mineral Deposits ist im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.

© Martin Siegel
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