AXA erwartet konstante Geldpolitik der EZB

AXA Investment Managers erwartet für die erste Hälfte in 2007 eine gleich bleibende Geldpolitik in den USA, Europa und England. Die Bank von Japan werde hingegen mit einer Reihe von Zinserhöhungen im März 2007 beginnen. In der zweiten Hälfte werde sich aber die Politik in England und den USA ändern, dies sei jedoch bereits im Markt eingepreist. Konkret werde die FED in den USA aufgrund einer schwächeren Konjunktur und des Immobilienmarktes die Zinsen um 75 Prozentpunkte senken. Daher werde das Zinsniveau in den USA von 5,25% auf 4,5% fallen.

Besonders für die 10jährigen US Treasury Bonds ist AXA IM bullisch gestimmt. Die erste Zinssenkung werde voraussichtlich zwischen den Monaten Juni und September 2007 kommen. Im Euro-Raum erwarten die Experten hingegen ein konstantes Zinsumfeld bei 3,5%. Wobei die Prognosen immer von einem Wechselkurs EUR/USD von 1,25 bis 1,30 ausgehen. Als interessantes Szenario sehen die Anlagestrategen einen Spreadtrade mit einer Longposition in 10jährigen UK Bonds und einer Shortposition in 10jährigen Bundesanleihen an.