AT&T - Trotz mäßiger Q4-Zahlen legt die Aktie deutlich zu

• AT & T Inc. - WKN: A0HL9Z - ISIN: US00206R1023 - Kurs: 19,160 $ (NYSE)

Die Erlöse aus fortgeführten Geschäften lagen mit 31,3 Mrd. USD in etwa auf dem Vorjahresniveau von 31,1 Mrd. USD. Die Analystenerwartungen von 31,4 Mrd. USD wurden damit knapp verfehlt. Das Ergebnis je Aktie wurde mit 0,61 (Vorjahr 0,56) USD ausgewiesen, was wiederum über den Schätzungen von 0,57 USD lag.

Für das Gesamtjahr 2022 liegt der Konzernumsatz aus fortgeführten Geschäften bei 120,7 (VJ 119,2) Mrd. USD und das Ergebnis je Aktie bei 2,57 USD. Der freie operative Cashflow stellte sich im vierten Quartal auf 10,3 (VJ 8,1) Mrd. USD und auf 14,1 (25,3) Mrd. USD.

Im Segment Mobilfunk wurden im vierten Quartal 21,5 (VJ 21,1) Mrd. USD umgesetzt bei einem EBITDA von 8,1 (7,4) Mrd. USD. Die Anzahl der Neukunden lag netto bei 656.000 (VJ 884.000) und damit unter dem Wert von Hauptwettbewerber T-Mobile US, der 927.000 Neukunden gewinnen konnte.

Im Breitbandgeschäft ging der Umsatz auf 8,8 (VJ 9,1) Mrd. USD zurück. Das EBITDA konnte jedoch auf 3,4 (VJ 3,2) Mrd. USD gesteigert werden.

Die Guidance für das laufende Geschäftsjahr sieht im Mobilfunkbereich ein Wachstum von mindestens vier Prozent vor und im Bereich Breitband wird ein Plus von mindestens 5 Prozent angestrebt. Aufgrund höherer Zinsen und Pensionsaufwendungen wird das Ergebnis je Aktie allerdings auf 2,35 bis 2,45 USD sinken. Dafür soll der freie Cashflow auf ca. 16 Mrd. USD steigen.

Der Markt hat die Zahlen positiv aufgenommen, die Aktie liegt aktuell ca. 6 Prozent im Plus.

Fazit: Großartige Wachstumsfantasie ist bei AT&T derzeit nicht zu erkennen, was typisch ist für einen Telekommunikationskonzern dieser Größenordnung. Die Bewertung ist aber mit einem KGV von etwa 8 auch nicht sonderlich ambitioniert. Die AT&T-Aktie ist ein Papier für konservative Anleger, die Wert auf eine überdurchschnittliche regelmäßige Dividende legen und von erratischen Kursbewegungen einigermaßen verschont bleiben wollen.

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