AT&T – Günstige Telekom-Aktie

• AT & T Inc. - WKN: A0HL9Z - ISIN: US00206R1023 - Kurs: 14,800 $ (NYSE)

Im zweiten Quartal setzte AT&T 29,9 Mrd. USD um, was ziemlich genau dem Vorjahreswert von 29,6 Mrd. USD entspricht. Analysten hatten sich mit 30,0 Mrd. USD einen Tick mehr erhofft. Das Ergebnis je AT&T-Aktie aus fortgeführten Aktivitäten ging auf 0,63 (VJ 0,65) USD zurück, lag damit aber über den Erwartungen von 0,60 USD. Der freie Cashflow verdreifachte sich auf 4,2 (VJ 1,4) Mrd. USD. Die Schätzungen gingen von 3,6 Mrd. USD aus. AT&T gelang es durch Kostensenkungsprogramme über 1 Mrd. USD einzusparen. Im Gesamtjahr wird ein freier Cashflow von um die 16 Mrd. USD angestrebt.

Im Mobilfunkbereich wurden 20,3 (VJ 19,9) Mrd. USD umgesetzt bei einem EBITDA von 8,7 (VJ 8,1) Mrd. USD, was einer Marge von 43,0 (VJ 40,5) Prozent entspricht. Der Durchschnittserlös pro Kunde stieg um 1,5 Prozent auf 55,63 USD.

Neukundenzahl enttäuscht

Die Anzahl der Neukunden gab das Unternehmen mit nur 326.000 an, was ca. 60 Prozent unter dem Vorjahreswert und auch unter den Markterwartungen lag. Zahlreiche Werbemaßnahmen wie beispielsweise Gratis-Telefonie wirkten sich nicht wie erhofft aus.

Im Privatkunden-Festnetzgeschäft lag der Umsatz bei 3,3 (VJ 3,2) Mrd. USD und das EBITDA stellte sich auf 1,0 (VJ 0,9) Mrd. USD. Rückläufig war die Entwicklung im Geschäftskundenbereich mit einem Umsatz von 5,3 (VJ 5,6) Mrd. USD und einem EBITDA von 1,7 (VJ 1,8) Mrd. USD.

Die Nettoverschuldung blieb mit 132 Mrd. USD exakt auf dem Vorjahresniveau. Ziel ist es, die Verschuldung bis zum Jahresende um rund 4 Mrd. USD zu reduzieren. Legt man ein zu erwartendes EBITDA von 42 bis 43 Mrd. USD für das Gesamtjahr zugrunde, ergibt sich ein Verschuldungsgrad von um die 3, was noch vertretbar ist.

Fazit: Die Zahlen von AT&T sind typischerweise erneut recht unspektakulär ausgefallen. Die AT&T-Aktie gibt heute um knapp 2 Prozent nach. Seit Jahresbeginn hat der Anteilsschein um über 20 Prozent an Wert verloren. Für dividendenorientierte Anleger ist das Papier auf dem aktuellen Niveau einen Blick wert.

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