APPLE - Zwischen Rallye und CRASH - Der "Hedgefunds shortet Hedgefunds Effekt"

Apple präsentierte gestern US-nachbörslich seine Quartalszahlen. Das Unternehmen konnte im 4. Quartal den Gewinn um 26% auf 1,14 Mrd. Dollar und den Umsatz um 27% auf 7,9 Mrd. Dollar steigern.

Apple rechnet für das erste Quartal mit einem Gewinn von 1,06 bis 1,35 Dollar pro Aktie, was deutlich unter den Konsensschätzungen der Analysten von 1,65 Dollar pro Aktie liegt. Der für das erste Quartal prognostizierte Umsatz von 9,0 bis 10,0 Milliarden Dollar liegt ebenfalls unter den Erwartungen von Wall Street von 10,57 Milliarden Dollar. Allerdings ist das Unternehmen für seine vorsichtig formulierten Ausblicke bekannt.

Nachbörslich kann der Aktienkurs von Apple unter hohem Volumen um über 14% auf 104,60 $ ansteigen. Am heutigen Tag wird das Papier mit einem deutlichen Gap Up (Kurslücke nach oben) eröffnen. Bei dem starken Kursanstieg dürfte es sich im Wesentlichen wieder um Shortcovering gehandelt haben. In der Heavytraderszene gibt es die Vorgehensweise, Earnings von momentumstarken Titeln vor der Präsentation von Quartalszahlen in Erwartung eher fallender Notierungen leerzuverkaufen. Wenn das Scenario nicht aufgeht, passiert sowas, wie im vorliegenden Fall von Apple.

(Kleiner Hinweis am Rande. Die gestrige Analyse zum Goldpreis mit Shortselling-Setup markiert wieder einmal einen neuen Rekordpegelstand, was die Zugriffsraten anbelangt.)

Ich möchte die Aktie von Apple hier an dieser prominenten Stelle vorstellen, weil ich diese Aktie als eine "Pace Maker" Aktie für den US Technologiesektor sehe. Apple ist Vorreiter und Apple ist Zugpferd. Ohne Apple wird es der Techsektor schwer haben, zu einer relevanten Erholung anzusetzen.

Seit Juni 2007 hat die Aktie eine riesige Doppeltop-Trendwendeformation ausgebildet, die in den vergangenen Wochen auch schon im ersten und entscheidenden Schritt ausgelöst wurde. Noch besteht allerdings im aktuellen Stadium die Möglichkeit, diese Trendwende wieder zurückzunehmen. Ich persönlich bin derzeit noch skeptisch. Kurzfristig kann der Aktienkurs eine Rallye hinlegen, mittelfristig steht das Papier aber auf der Kippe.

Dazu später aber mehr ...

Um den Abverkauf der Apple-Aktie und die aktuell charttechnisch prekäre Lage verstehen zu können, ist es wichtig zu verstehen, welche Marktteilnehmer diese Aktie im kurz- und mittelfristigen Zeitfenster dominieren. Es sind Hedgefunds.

In den vergangenen Wochen gab es immer wieder Meldungen, wonach milliardenschwere Hedgefunds zwangsliquidiert werden. Eigentlich gut nachvollziehbar. Hedgefunds handeln auf Margin, das heißt auf Kredit. Die Finanzierungsbedingungen für diese Kredite haben sich in den vergangenen Monaten spürbar verschlechtert.

Der Vorstandschef von Morgan-Stanley, John Mack, geht davon aus, zahlreiche weitere Hedge-Fonds schließen werden müssen. Er nannte in einem Interview die Zahl von 30 Prozent.

Nach Aussage der Zürcher Hochschule für angewandte Wissenschaft ZHaW sind in den letzten Jahren etwa 10% der Hedge-Fonds geschlossen worden. Nach Meinung der Wissenschaftler könnten es im Jahr 2008 bis zu 30% der Fonds sein.

Die US-Regierung hat bereits angekündigt, dass es für Hedge-Fonds keine Hilfe geben wird. Man konzentriere sich nur auf regulierte Finanzinstitute, so die Aussage. (Ach wie süß!)

Der mittlerweile legendäre US-Hedgefonds-Manager Paulson, der mit der Spekulation auf fallende Kurse im US-Immobiliensektor im letzten Jahr mehr als drei Milliarden Dollar verdiente, setzt derzeit massiv auf Kursverluste bei britischen Bankaktien. Wie die britische Marktaufsicht mitteilte hält der Hedgefonds-Manager Shortpositionen im Wert von etwa 1,3 Milliarden Euro auf Aktien von Barclays, Lloyds TSB, Royal Bank of Scotland und HBOS offen. Die britische Marktaufsicht hat die Marktteilnehmer zur Offenlegung dieser Positionen gezwungen, diese dürfen aber beibehalten werden.

In den vergangenen Wochen gab es Meldungen, wonach Hedgefunds die Aktien leerverkaufen, die in der Branche sehr beliebt sind. Hedgefunds shorten die Positionen anderer Hedgefunds, die in Positionsschieflage geraten sind. Ein unglaublich effizienter Markt, Klammer auf, - das ist sarkastisch gemeint -, Klammer zu.

Und welche Aktien sind in der Branche sehr beliebt, sprich werden von sehr vielen Hedgefunds in relativ hohen Gewichtungen gehalten ? Aus dem Technologiesektor sind es momentumlastige Aktien wie Research in Motion, Qualcomm und Apple.

Der De-Leverage Effekt ist also auch hier angekommen. Mit dieser Floskel wird die Vehemenz und Intensität der laufenden Abverkäufe in allen Assetklassen erklärt. Alle Sektoren angefangen vom Internetsektor über die Semis bis hin zu den Networkern werden in Grund und Boden gehämmert, genauso wie Energieaktien jeglicher Coleur. Carry-Trades in Yen funktionieren nicht mehr, der US Banksektor steht noch immer aus charttechnischer Sicht auf des Messers Schneide, der Ölpreis implodiert und seit vergangener Woche schlägt sogar der Goldpreis den Weg nach unten ein. Ein riesen Wahnsinn, man hat fast den Eindruck, dass all die Kurse in einem "schwarzen Loch" verschwinden.

StrategeryCapital Management LLC - Der neue 700 Mrd. Dollar-schwere US Hedgefunds.

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Team : Bush, Paulson, Bernanke

Noch Fragen ?

Kommen wir zur charttechnischen Situation der Apple-Aktie. Kurzfristig kann die Aktie maximal eine +30% Rallye hinlegen, mittelfristig besteht die Gefahr, dass die Aktie in Richtung 60 $, anschließend sogar 50 $ korrigieren kann.

Apple

Gestriger Tagesschlußkurs : 91,49 $
Nachbörslicher Kurs : 104,60 $

Der Kursverlauf seit Juni 2007 zeigt eine große Doppeltop-Trendwendeformation mit Sell Trigger bei 115,40 $. In den vergangenen Wochen wurde dieser Sell Trigger nachhaltig nach unten gebrochen. Damit liegt auf mittelfristige Sicht ein starkes charttechnisches Verkaufssignal vor.

ABER ... aufgrund der Relevanz des Kursniveaus von 115 - 120 $ ist davon auszugehen, dass dieser Bereich nicht kampflos aufgegeben wird. Unter normalen Marktverhältnissen gibt es soetwas wie "Kurspflege" durch große institutionelle Anleger für Aktien, auf die große Positionsbestände gehalten werden. Normale Marktverhältnisse liegen aber nicht vor. Wer in der aktuellen Marktphase Kurspflege betreibt, zahlt ordentlich drauf.

Dennoch. Kurzfristig, das hat die US nachbörse gezeigt, ist eine Rallye möglich. Bei 115,40 $, 120,00 $ und 127,50 $ stehen starke Widerstände im Markt. Spätestens bei 127,50 $ dürfte sich eine Rallye festfahren.

Da übergeordnet der beschriebene große Doppeltop-Trendwendeprozess nach unten drückt, bietet die gestern gestartete kurzfristige Kurserholung gute Möglichkeiten die Aktie leerzuverkaufen. Im Bereich der 3 genannten Widerstandsmarken ist die Apple-Aktie ein Short. Hier läßt sich auf fallende Kurse setzen mit Korrekturzielen im Bereich von 50 bis 60 $.

Mittels Leerverkäufen (Shortselling) sind Sie als Anleger in der Lage, auch an fallenden Kursen zu profitieren. Lesen Sie dazu auch das Shortselling Tutorial durch. Den Goldpreis können Sie über Knock-Out Produkte (Hebelzertifikate), Optionsscheine, CFDs oder direkt Futures shorten. Der Markt bietet Ihnen also ein exzellentes Repertoire an Instrumenten, um einen Basiswert leerzuverkaufen.

LINK : Shortselling Tutorial - So profitiere ich an fallenden Kursen

Ganz wichtig ist es, ein Alternativscenario zu entwickeln. Ab wann ist die Einschätzung einer deutlichen mittelfristigen Korrekturausdehnung falsch? Ab wann müssen Shortpositionen zwingend wieder glattgestellt werden ?

Das ist dann der Fall, wenn der Aktienkurs von Apple wider Erwarten über 145 $ ansteigen kann. Bereits ein signifikanter Anstieg über 128 $ wäre gefährlich.

Beste Grüße,
Ihr Harald Weygand

Kursverlauf seit 1993 (log. Linienchart als Übersichtsdarstellung)
Kursverlauf seit März 2008 (log. Kerzenchartdarstellung/ 1 Kerze = 1 Tag)

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