AMD mit Risiken behaftet

J.P. Morgan Chase & Co. stufen AMD unverändert mit "underweight" ein. Die Analysten loben die positive Entwicklung beim Chipunternehmen für das erste Quartal, innerhalb dessen bei einem Umsatzrekord von $1,24 Mrd ein deutlich über den Erwartungen liegender Gewinn von 0,12 USD gemeldet werden konnte. Dies sei auf eine besser als erwartete Entwicklung der Bruttomarge zurückzuführen. Für das zweite Quartal werde jedoch bei einem leichten Rückgang der Prozessoren-Umsätze gegenüber dem Vorquartal ein saisonal bedingter Rückgang der Bruttomarge auf 37,0 % erwartet.

Die Analysten heben ihre Umsatzprognosen für 2004 von $4,75 Mrd auf $5,14 Mrd an und revidieren die Schätzung beim EPS von minus $0,15 auf $0,48 nach oben. Für 2005 wurden die Prognosen beim Umsatz von $4,6 Mrd auf 5,4 Mrd und beim EPS von minus $0,64 auf $0,14 USD nach oben angepasst. Der Titel werde aktuell mit dem 1,4fachen Umsatz bewertet, was in der Mitte der historischen Bewertung liege. Die Analysten sehen jedoch Risiken für AMD durch den Konkurrenten Intel, der nach Expertenansicht über den Sommer Marktanteile im Flash-Memory-Bereich zurückgewinnen werde.