Aktienausblick 2013: Besteuerung für US-Anleger zentral

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die globalen Aktienmärkte stehen zum Jahresende unter Druck, denn nach den Wahlen in den USA bestimmt die Fiskalklippe das Geschehen. „Es lässt sich natürlich nicht vorhersagen, wann eine Lösung gefunden und wie sie aussehen wird. Doch ist klar, dass Anleger und Unternehmenslenker gleichermaßen vor größeren Unwägbarkeiten stehen als sonst. Diese Unsicherheit hat zu einem Rückzug aus den Aktienmärkten geführt, doch sind wir dadurch wiederum gut aufgestellt für eine bessere Entwicklung im Jahr 2013“, schreibt Richard Skaggs, Senior-Aktienstratege bei Loomis Sayles, in seinem Aktienausblick für 2013.

Letztlich sind Skaggs zufolge drei grundlegende Faktoren entscheidend. Erstens seien die Aktienbewertungen sehr angemessen, nicht nur in den USA, sondern in weiten Teilen der Welt. Zweitens sei das Dividendenwachstum hoch. Zum Jahresende 2012 seien die Dividenden des S&P 500 um 15 Prozent höher als im Vorjahr. „Gehen wir für 2013 von einem anhaltenden Wachstum in den USA aus, ist ein Dividendenanstieg von zehn Prozent oder mehr nach unserer Einschätzung möglich. Steigende Dividenden sind ein wichtiges Element langfristiger Gewinne aus Aktien, insbesondere bei den gegenwärtigen extrem niedrigen Nominalzinsen. US-Unternehmen haben großen Spielraum für Dividendenerhöhungen, denn derzeit werden nur 30 Prozent der operativen Gewinne an die Aktionäre ausgeschüttet. Zentrales Thema für US-Anleger ist daher, zu welchem Ergebnis die Verhandlungen über das Umschiffen der Fiskalklippe hinsichtlich der Besteuerung von Kapitalerträgen und Dividenden kommen“, so Skaggs.

Drittens sei das Gewinnwachstum nicht mehr zweistellig wie in den zurückliegenden Jahren, aber auch 2013 würden die Gewinne je Aktie im S&P 500 steigen. „Wir erwarten für nächstes Jahr ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, was Aktienanlagen für die Anleger weiterhin interessant macht. Obwohl die einzelnen globalen Volkswirtschaften möglicherweise nicht in der Lage sind, den meisten Unternehmen ausreichend Rückenwind zu geben, sind die Aussichten für viele Unternehmen auch weiterhin positiv. Eine aktienspezifische, fundamentale Analyse ist deshalb ratsam. Angesichts eines sich abschwächenden Wachstums und einer weitgehend gedämpften Bewertung der Aktien weltweit sind kapitalstarke US-Firmen attraktiv, die als weltweit führende Unternehmen relativ sicheres Gewinnwachstum erwarten und daher ausreichend finanzielles Potenzial haben, Dividenden zu erhöhen“, meint Skaggs.