Aktien haben noch Aufwärtspotenzial

Düsseldorf (BoerseGo.de) - „Das Zinsniveau kann sich nur schwer nach oben bewegen, wenn der kurze Zins in den Industrieländern praktisch bei null verankert ist und gleichzeitig langlaufende Staatsanleihen zugekauft werden“, so Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland).

„Das niedrige Zinsniveau hat tiefgreifendere Ursachen. Die Investitionsbereitschaft der Privatwirtschaft bewegt sich weltweit auf historisch niedrigem Niveau. Zudem ist von der befürchteten Inflationsbeschleunigung wenig zu sehen. Im Gegenteil – Rezession, hohe Arbeitslosigkeit und rückläufige Rohstoffpreise erhöhen die Deflationsgefahren in der Eurozone. In den USA liegt die Kerninflation derzeit bei 1,1 Prozent. Daher wäre auch ohne die gigantische monetäre Unterstützung kaum mit einer dramatischen Zinswende zu rechnen“, heißt es weiter.

Der Widerspruch zwischen steigenden Aktienkursen und niedrigen Zinsen dürfte vor diesem Hintergrund auch weiterhin die Kapitalmärkte prägen. Laut HSBC-Experten Heger sind Aktien aktuell niedrig bewertet:„Solange die internationalen Aktienmärkte eine Bewertung nahe den historischen Durchschnitten aufweisen, dürfte der Mittelzufluss in diese immer noch unterinvestierte Assetklasse anhalten."