ADIDAS - Anleger verkaufen panisch!

• adidas AG - WKN: A1EWWW - ISIN: DE000A1EWWW0 - Kurs: 144,500 € (XETRA)

Die kanadische Investmentbank RBC Capital Markets hat das Kursziel für adidas von 190 auf 160 EUR gesenkt und die Einstufung von "Outperform" auf "Sector Perform" zurückgenommen. Analyst Piral Dadhania begründete den Schritt mit begrenzten Kurstreibern und zu hohen Konsensschätzungen für das Geschäftsjahr 2026.

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Fußball-WM sorgt für Sondereffekt

Die Umsatzprognose für 2026 wurde von RBC um 4 % und die Prognose für das Ergebnis je Aktie um 10 % gesenkt. Konkret rechnet die Investmentbank für 2026 nun mit einem Umsatzwachstum von 7 % gegenüber 2025, beziffert das zugrundeliegende Wachstum allerdings nur auf 3 %, weil vier Prozentpunkte durch die Fußball-Weltmeisterschaft beigesteuert werden dürften.

Beim operativen Ergebnis (EBIT) rechnet die Bank für das laufende Jahr mit 2,40 Mrd. EUR, was einer Marge von 9,3 % entspricht und deutlich unter den aktuellen Markterwartungen liegt.

Trotz der im historischen Vergleich günstigen Bewertung sieht die Bank derzeit keine ausreichenden Impulse für eine positive Neubewertung der Aktie. Analyst Dadhania bevorzugt daher den US-Konkurrenten Nike.

Fazit: Sollte sich das erwartete Wachstum im laufenden und im kommenden Jahr manifestieren, ist die adidas-Aktie alles andere als teuer. So liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der Schätzungen für das aktuelle Jahr nur bei 13 und für 2027 sogar nur bei 11. Im historischen Vergleich und im Verhältnis zum erwarteten Wachstum ist das günstig. Gleichwohl befindet sich die Aktie in einem intakten Abwärtstrend, was durch den heutigen Rutsch auf das neue Mehrjahrestief einmal mehr bestätigt wurde. Im stock3 Score kommt die adidas-Aktie aktuell nur auf eine unterdurchschnittliche Einstufung von 31 %, was vor allem am negativen Kursmomentum liegt.

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