ADESSO - Bella Italia ruft!

• adesso SE - WKN: A0Z23Q - ISIN: DE000A0Z23Q5 - Kurs: 151,200 € (XETRA)

Seit Herbst 2021 ist Adesso in Italien mit einem eigenen Standort in Mailand vertreten. Da passt es ganz gut, dass die jetzt übernommene WebScience ebenfalls dort ihren Sitz hat.

Adesso übernimmt 100 Prozent der Anteile an WebScience. Die Italiener sind seit über 20 Jahren am Markt und haben zuletzt mit etwa 100 Mitarbeitern einen Umsatz im Bereich von 10 Mio. EUR erwirtschaftet. Die operative Marge lag bei ca. 15 Prozent, was sich durchaus sehen lassen kann.

WebScience wurde auf Basis einer Bewertung von 11 Mio. EUR übernommen. Je nach Ergebnisentwicklung in den nächsten zwei Jahren kann sich der Kaufpreis aber noch um weitere 4 Mio. EUR erhöhen. Geht man von der Maximalbewertung 15 Mio. EUR aus, dann hat Adesso also das Zehnfache des operativen Ergebnisses bezahlt, was angemessen erscheint.

Neben einem weiteren Standort in Süditalien ist WebScience auch noch in Bulgarien präsent. Unter anderem ist das Unternehmen auch im Cloud-Geschäft tätig, welchem interessante Wachstumsperspektiven attestiert werden. Wie Adesso weiter mitteilte, wird WebScience in Adesso Italia umfirmieren und das bisherige Management wird dann die Geschäftsführung dieser Auslandsgesellschaft übernehmen.

An der Börse wird der Deal aktuell nicht so gut aufgenommen. Aktuell notiert die Adesso-Aktie um ca. 5,7 Prozent tiefer und zählt damit zu den schwächsten Werten im SDAX.

Fazit: Adesso gehört zu den Unternehmen, die mit Bedacht wachsen und nicht auf Biegen und Brechen irgendwelche Akquisitionen tätigen. Die Übernahme von WebScience erscheint daher sinnvoll, um die Präsenz in Italien auszubauen. Der Kaufpreis von bis zu 15 Mio. EUR ist in meinen Augen vertretbar. Ich halte Adesso für eines der besseren IT-Unternehmen auf dem deutschen Kurszettel. Gleichwohl ist die Adesso-Aktie in den vergangenen drei Monaten um 50 Prozent gestiegen, sodass ich vor einem Kauf erstmal auf eine Konsolidierung warten würde.

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