Abwärtsrisiken für chinesische Unternehmensanleihen

London (GodmodeTrader.de) – Nachdem Moody’s das chinesische Kreditrating herabgestuft hat, stimmt die Bewertung chinesischer Staatsanleihen sowie von Papieren von Unternehmen in Staatsbesitz stärker mit unserer eigenen Einschätzung überein. Was die Unternehmenspapiere angeht – auch wenn internationale Anleger kein allzu großes Engagement in chinesische Anleihen haben – könnte die Herabstufung zu einem kritischeren Blick führen, wie Charles de Quinsonas, Deputy Fund Manager des M&G Emerging Markets Bond Fund, in einem aktuellen Kommentar zur Abstufung Chinas durch die Ratingagentur Moody’s schreibt.

Die meisten Unternehmen im Besitz des chinesischen Staats erfreuten sich überdurchschnittlicher Ratings, weil ihr Eigentümer als solider Schuldner gelte. Im Lichte der neuen Bewertung könnten Investoren sich in Zukunft stärker auf die Fundamentaldaten des einzelnen Emittenten konzentrieren, ohne dem Unternehmen einen Bonus für seinen staatlichen Eigentümer zu geben, heißt es weiter.

„Viele dieser Unternehmen sind hoch verschuldet, ihre (unabhängige) Bonität ist schwach. Die Spreads sind aktuell nach wie vor eng, so dass sich zwei Szenarien ergeben: Entweder lassen chinesische Anleger auch in Zukunft die Fundamentaldaten dieser Unternehmen außer Betracht, und die Spreads bleiben eng – oder sie schauen sich im Licht der neuen Bewertung Chinas die jeweiligen Fundamentaldaten näher an und überlegen sich, wie sicher ihr Geld angelegt ist. In diesem Fall entstehen Abwärtsrisiken für chinesische Unternehmensanleihen“, so de Quinsonas.