Zinsen in Euroland bleiben unverändert

Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen ist seit Jahresbeginn merklich zurück gegangen und liegt noch bei rund 4,1 Prozent. Im langfristigen Laufzeitenbereich besteht nach Auffassung der W&W Asset Management GmbH nur ein geringes Zinsanstiegspotenzial. Sie rechnet damit, dass sich die Zinsen vorläufig weiter in dem etablierten Seitwärtskanal bewegen werden. Erst im weiteren Verlauf des zweiten Halbjahres 2004 sei ein moderater Zinsanstieg zu erwarten. Zum Jahresende wird für 10-jährigen deutsche Staatsanleihen eine Bandbreite von 4,5 bis 5,0 Prozent prognostiziert.

Im historischen Vergleich sei ein solch geringer Zinsanstieg für eine Aufschwungphase ungewöhnlich. Ursächlich dafür seien drei Faktoren: ein in den nächsten Quartalen nur moderates Wirtschaftswachstum, relativ stabile Preise und eine frühestens gegen Jahresende zu erwartende erste EZB-Leitzinserhöhung.