ZEW-Konjunkturerwartungen: Erholung mit Fragezeichen

Externe Quelle: Postbank Die vom ZEW befragten Analysten schätzen die Konjunkturaussichten für Deutschland etwas skeptischer ein als im Vormonat. Der Index der Konjunkturerwartungen fiel von 56,0 auf 51,1 Punkte. Der Rückgang war damit ausgeprägter als von uns und vom Markt mit jeweils 55,0 Punkten erwartet.

Im Gegenzug verbesserte sich allerdings die Einschätzung der aktuellen Lage mit -65,6 nach -72,2 Punkten etwas stärker als erwartet. Die weit überwiegende Zahl der Analysten bewertet die derzeitige Lage damit aber weiterhin als schlecht. Die grundlegende Bewertung des Befragungsergebnisses bleibt damit weitgehend unverändert. Per saldo wird mit einer konjunkturellen Verbesserung von sehr niedrigem Niveau aus gerechnet.

Der Tenor bei den entsprechenden Befragungsergebnissen für die Eurozone insgesamt, für die USA und für Japan ist der gleiche - weniger Zukunftsoptimismus in Verbindung mit einer leicht besseren Bewertung der Lage. Eine Ausnahme bildet die Einschätzung der britischen Wirtschaft. Hier ist die Zuversicht zwar ebenfalls gesunken, die Lage wird aber kaum günstiger eingeschätzt als im Vormonat.

Ingesamt weist die ZEW-Befragung darauf hin, dass der konjunkturelle Tiefpunkt als durchschritten gilt und weiteres Aufwärtspotenzial gesehen wird. Hinter der Nachhaltigkeit der aktuellen Erholung steht aber ein dickes Fragezeichen.