ZALANDO - Gute Zahlen, Ökosystem-Strategie und ein bisschen KI

• Zalando SE - WKN: ZAL111 - ISIN: DE000ZAL1111 - Kurs: 0,000 € (XETRA)

Das Bruttowarenvolumen (GMV) stieg im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,8 % auf 3,8 Mrd. EUR. Der Umsatz lag mit 2,6 Mrd. EUR 3,4 % über dem Vorjahreswert. Das bereinigte EBIT stieg im zweiten Quartal auf 171,6 Mio. EUR nach 144,8 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum. Die EBIT-Marge stieg damit um 0,8 Prozentpunkte auf 6,5 % des Umsatzes. Die Verbesserung der Profitabilität ist dem Unternehmen zufolge auf erfolgreiches Bestandsmanagement und niedrigere Logistikkosten zurückzuführen.

Zalando bestätigte außerdem die Prognose für das Geschäftsjahr 2024 und erwartet ein Wachstum des Bruttowarenvolumens (GMV) und des Umsatzes zwischen 0 und 5 % im Vergleich zum Vorjahr. Das Unternehmen konzentriert sich laut eigener Aussage weiterhin auf profitables Wachstum und Margenverbesserung, und rechnet für das Gesamtjahr mit einem bereinigten EBIT zwischen 380 Mio. EUR und 450 Mio. EUR.

Zalando versucht nun mehr und mehr, sich inhaltlich zu erweitern hin zu einem umfassenden Lifestyle-Unternehmen (Sport, Designer, Beauty), den B2B-Bereich noch weiter zu verstärken und sich sogar als eine Art Technologieunternehmen zu positionieren.

Wenig überraschend soll auch KI künftig eine Rolle spielen, die Zusammenarbeit mit Open AI soll entsprechend fortgesetzt werden.

Durch die "Ökosystem-Strategie" sollen die Kunden noch mehr Zeit mit den Tools und Inhalten von Zalando verbringen, der KI-Assistant soll dabei auf supermoderne Weise beim Einkauf unterstützen. Das kommt natürlich speziell bei der technikaffinen Kundschaft gut an.

Die B2C-Wachstumsstrategie fußt auf drei Säulen: "Qualitätsangebote", um sich vom Wettbewerb zu differenzieren, Ausbau des Lifestyle-und Modeangebots und Integration von personalisierten und "inspirierenden" Inhalten in das Shoppen - also Einkaufen als Event.

Im B2B-Bereich stärkt Zalando mit ZEOS, seiner Logistik-, Software- und Service-Plattform, das E-Commerce-Geschäft von Marken und Einzelhändlern sowohl auf der Zalando-Plattform als auch darüber hinaus. Im zweiten Quartal erweiterte ZEOS seine Reichweite durch die Einführung eines neuen Shopping-Clubs und die Expansion in die Schweiz, womit die Plattform nun in insgesamt 12 Märkten verfügbar ist.

Den Anspruch, auch ein Technologieunternehmen zu sein unterstreicht Zalando durch einen neuen Standort, im Technologiezentrum Chinas Shenzen.

Trotz der unbestreitbaren Erfolge und der guten Ansätze darf man nicht vergessen, dass irgendwie nun alle in der Branche sich Technologie auf die Fahnen schreiben und natürlich auch ein "Ökosystem" wollen.

Die großen Herausforderungen bleiben bestehen: Extrem günstige Wettbewerber (Shein und Co), und natürlich die aggressiven Direktvertriebsstrategien der Markenhersteller. Von Adidas bis Hugo Boss haben sich alle wichtigen Marken sehr starke Präsenzen aufgebaut und bewerben diese teils auch stark mit Rabatten, die es eben nur dort gibt.

Zalando ist ganz sicher kein uninteressantes Unternehmen, und es ist sinnvoll, die große Reichweite und die hohe Kundezahl (inzwischen fast 50 Millionen!) dafür zu nutzen, mehr als nur Schuhe und T-Shirts zu verkaufen.

Aber die Konkurrenz ist riesig, und die Kundschaft im Modebereich ist nicht unbedingt treu. Eine deutlich höhere Bewertung ist aus heutiger Sicht meiner Meinung nach schwer zu rechtfertigen. Nach 2026 könnten die Gewinne allerdings deutlich steigen, für das Jahr 2028 ist der Konsens schon bei fast 2 EUR Gewinn/Aktie. Aber das ist ganz schön weit weg, wer weiß was bis dahin alles passiert.

Anbei die Schätzungen, die möglicherweise nun leichtes Aufwärtspotenzial haben

Der Chart

Der Bereich um 20 ist gut unterstützt, mit der aktuellen Nachrichtenlage um Zalando ist schwer vorstellbar, dass nach unten etwas anbrennt. Nach oben stehen EMA50 und 200, der Abwärtstrend und horizontale Widerstände im Weg.

Statischer Chart

Live-Chart

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