Yahoo nach Zahlen & Downgrade unter Druck

Die Yahoo Aktie fällt um 4.09% auf $18.78. Anleger nehmen hier Gewinne mit, nachdem Analysten die Aktie als zu hoch bewertet bezeichneten.

Die Analysten der CS First Boston gehen davon aus, dass Yahoo zu teuer bewertet sei, obwohl die am Mittwoch gemeldeten Quartalszahlen gut und auch der Ausblick solide war. Die hohen Erwartungen seien auf dem aktuellen Kursniveau der Aktie bereits eingepreist, wodurch sich das Aufwärtspotential vorerst in Grenzen halten dürfte, hieß es weiter. Die Analysten senken das Rating für die Aktie von Neutral auf Underperform, das Kursziel wird bei $15 bekräftigt.

Das Internet Portal Yahoo medete für das abgelaufene vierte Quartal einen Gewinn von $46.2 Millionen oder 8 cents je Aktie (Prognose: 6 cents) nach $8.7 Millionen oder 2 cents je Aktie im Vorjahr.

"Das war ein solides Quartal, aber ich glaube nicht, dass sich Investoren jetzt auf die Aktie stürzen werden, da sie mit sehr sehr hohen Erwartungen in das Quartal gingen," sagt SoundView Technology Group Analyst Jordan Rohan.

Das EBITDA, eine Näherungsgröße an den Cash Flow, lag bei $85.3 (Planzahl: $60-$70) Millionen nach $11.7 Millionen vor einem Jahr. Der freie Cash Flow lag bei $61.4 Millionen nach $6.4 Millionen im letzten Jahr. Der Umsatz wuchs von $188.9 auf $285.8 (Prognose: $278.6, Planzahl: $255-$275) Millionen. Die Marketing Services Abteilung verbuchte einen Umsatz von $177.5 Millionen, ein Wachstum von 31% gegenüber dem Vorjahr.

Trotz der Schwäche im Werbemarkt konnte Yahoo sein Ergebnis steigern, da die Kunden von den zahlungspflichtigen Diensten überzeugt werden konnten.

Der Umsatz aus den Bereichen persönliche Profile, Internetzugang und anderen zahlungspflichtigen Einträgen schoss um 120% auf $89.4 Millionen in die Höhe. Der Internetzugangsdienst, den Yahoo zusammen mit SBC Communications in den USA betreibt, soll im Jahr 2003 um 30% wachsen.

Die Gesamtzahl der Subskribenten zahlungspflichtiger Dienste lag zuletzt bei 2.2 Millionen. Damit konnte das unternehmenseigene Ziel von 2 Millionen Kunden Ende Dezember übertroffen werden.

Im Jahr 2003 rechnet Yahoo mit einem Umsatz zwischen $1.15 und $1.22 (Prognose: $1.17) Milliarden bei einem EBITDA zwischen $295 und $330 Millionen. Das EBITDA werde sich den Prognosen nach somit um fast 60% gegenüber 2002 erhöhen. Die Bereiche zahlungspflichtige Dienste und Werbung sollen um 50% respektive 20% wachsen.

Im Gesamtjahr 2003 werde der Umsatz also die Marke von einer Milliarde Dollar übertreffen können. Im letzten Jahr lag der Gesamtjahresumsatz bei $953 Millionen und wuchs im Vergleich zu 2001 um 33%. Analysten rechnen mit einem Umsatz im laufenden Quartal von $269.8 Millionen im Jahr 2003.

"Das war ein ziemlich gutes Quartal - wie erwartet hat Yahoo die Schätzungen übertroffen," sagt Jeetil Patel, Analyst bei DB Alex Brown. "Ich denke wir sehen hier ein "buy on the rumor - sell on the news", womit der Analyst nun nach der Bekanntgabe der Zahlen mit fallenden Kursen rechnet.