WYNN RESORTS - Casino-Aktie testet Widerstandscluster

• Wynn Resorts Ltd. - WKN: 663244 - ISIN: US9831341071 - Kurs: 70,740 $ (Nasdaq)

Nach einem brachialen Abverkauf schlägt sich die Aktie des Hotel- und Casinobetreibers Wynn Resorts seit Juni äußerst wacker. Neue Mehrmonatshochs sind in Reichweite. Neben dem Chartbild sind aber auch die Fundamentaldaten wieder einen Blick wert.

Keine Frage, in der Casinobranche wirkt Corona immer noch nach. Das hat vorrangig damit zu tun, dass im wichtigsten Spieleparadies der Welt, Macau, immer noch Spieler fehlen. Quarantänebestimmungen auf dem chinesischen Festland und Hongkong werden zwar nach und nach gelockert, doch bis zur alten Stärke ist es noch ein weiter weg. Neulich warf Forbes sogar die Frage auf: "Wird Macau je wieder das größte Casino der Welt?". Im September wurde zumindest bekannt, dass China wieder Gruppen Touren in Richtung Macau erlaubt.

Fundamentale Rechenspielchen

Wenngleich der Weg hin zur Besserung ein steiniger ist, ist es wahrscheinlich, dass Wynn Resorts das operative Tief erst einmal gesehen hat. 2018 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 6,7 Mrd. USD und einen Gewinn je Aktie von 6,54 USD. Die Aktie notierte damals zeitweise bei 200 USD, aktuell um 70 USD. Corona verhagelte das Ergebnis, der Umsatz brach auf gut 2 Mrd. USD ein, der Verlust lag bei über 19 USD je Aktie. Bis Wynn Resorts die Niveaus von 2018 wieder erreichen dürfte, dürfte es wohl bis ins Jahr 2025 dauern. Wynns Geschäft war aber interessanterweise schon immer zyklisch. 2013/2014 verdiente das Unternehmen über 7 USD je Aktie, 2015 waren es nur 2 USD. Wenn man also davon ausgeht, dass der Hotel- und Casinobetreiber in einigen Jahren wieder ein Ergebnis zwischen 6,50 und 7,00 USD je Aktie erzielen wird, käme man aktuell auf KGVs von 11 bzw. 10.

Ein Sorgenkind stellt die Bilanz dar. Das Unternehmen ist inzwischen keine 8 Mrd. USD mehr wert, aber mit netto rund 9,5 Mrd. USD verschuldet. Diese Verschuldung abzubauen wird ebenfalls dauern. In guten Jahren kann Wynn einen Free Cashflow von rund 1 Mrd. USD erwirtschaften. Wynn hat aber auch viele Jahre negative Cashflows erzielt. Zunächst einmal wird es wichtig sein, den Turnaround im kommenden Jahr zu schaffen. Dann erwarten Analysten einen Umsatz von 5,4 Mrd. USD und ein kleines Ergebnisplus von 0,52 USD je Aktie.

Das gab es im März schon einmal!

Aus charttechnischer Sicht bestimmt ein übergeordneter Abwärtstrend das Kursgeschehen bei der Aktie. Mit dem gestrigen Kurssprung hat die Aktie von Wynn Resorts nicht nur eine horizontale Widerstandszone zwischen 69,55 und 70,74 USD erreicht, sondern auch den bestimmenden Abwärtstrend seit Juni 2021. Ebenfalls ist der EMA200 nicht mehr weit entfernt. Dieser verläuft aktuell bei 71,42 USD. Als es im März zu einer solchen Konstellation kam, waren starke Abgaben die Folge.

Es gibt nun zwei mögliche Herangehensweisen für Trader:

• Antizyklisch nach der jüngsten Erholung sich wieder short einklinken mit engen Absicherungen auf der Oberseite und auf eine Fortsetzung der übergeordneten Abwärtsbewegung setzen.
• Prozyklisch im Falle eines Ausbruchs zur Oberseite über das beschriebene Widerstandscluster auf eine abgeschlossene Trendwende und wieder dreistellige Kurse spekulieren.

Eingezeichnet ist das spekulativere Szenario eines Ausbruchs zur Oberseite. Verkaufssignale prozyklischer Natur würden dagegen unter dem Kurslevel bei 57,19 USD auftreten. In diesem Fall wären erneut Abgaben in Richtung 50,81 bis 50,20 USD zu erwarten.

Fazit: Fundamental läuft es bislang nicht rund bei Wynn Resorts. Dadurch kommt aber auch die beschriebene Bewertung der Aktie zustande, die langfristig durchaus als attraktiv angesehen werden kann. Trader achten nun entweder auf Umkehrsignale unterhalb des charttechnischen Widerstandsclusters oder setzen im Falle eines Ausbruchs auf eine neue Trendbewegung gen Norden.

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