Wohl und Wehe der Berichtssaison!

Nun begann endlich die Saison der Gewinnberichte. Hochspannung pur. Ein grosser Fokus liegt auf Hightech-Werten. Von rund einem Dutzend der grössten Titeln wagten schon im Vorfeld zwei den Ausbruch, vor allem Cisco. Viele notieren momentan nur extrem wenig unter den jeweiligen Break-Kursen. Was ist daran so wichtig?
Wir wiesen Sie bereits in unserer 2004er Schlussausgabe 51/03b darauf hin, dass die Q4-Zahlen überwiegend im Rahmen der Schätzungen sein werden, bzw. diese sogar übertreffen. Nokia, StorageTek und Overland Data legten schon mal vorab in Eigenregie die Messlatten höher. Und Intel, Apple, Yahoo, Samsung, Qlogic sowie eine Reihe von Chipzulieferern glänzten bereits mit hervorragenden Zahlen. Einziges Manko: Analysten zeigten sich enttäuscht über die Aussichten.
Bedenken Sie dabei unbedingt: Nicht die Aussichten der Firmen vergrätzten - Analysten äussersten sich verstimmt, dass ihre für 2004 drastisch erhöhten Schätzungen nicht eintreffen dürften. Tatsache ist aber: Gerade die Zykliker zeigten in den letzten Monaten ein grosse relative Stärke, während Technologie-Werte eher auf der Stelle traten. Dabei sind sie es, die jetzt die Q4-Vorgaben üblicherweise problemlos erfüllen bzw. übertrumpfen. Wichtig ist jetzt, dass die Analysten nun ihre Stellschrauben für die 2004er Ergebnisse wieder nach unten nehmen. Denn die Wirtschaft fasst Tritt, das ist Fakt. Es geht aber alles wie üblich ein bisschen langsamer als gedacht.
Die nächsten Wochen werden deshalb entscheidend: Gibt es ein Einsehen bei Analysten, dass sie ihre Prognosen nuanciert etwas zurücknehmen müssen? Und wenn ja, wie reagieren die Märkte darauf? Ich glaube, mit den jetzt en Masse kommenden guten Q4-Zahlen wäre das kein Problem. Falls nicht, tritt evtl. das Szenario ein, dass wir Ihnen in obiger Ausgabe schon andeuteten: Dann wird's in zwei bis drei Monaten echt trübe mit den expliziten Q1-Zahlen. Denn ich befürchte: Mit den jetzigen Q4-Ergebnissen wird es eher Höherstufungen geben.

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