Wirtschaft bleibt auf Wachstumskurs

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die globale Wirtschaft wird auch 2012 klar auf Wachstumskurs bleiben. Davon zeigt sich Igor de Maack vom französischen Vermögensverwalter DNCA Finance in einem aktuellen Marktkommentar überzeugt. Trotz großer ökonomischer Divergenzen zwischen den großen Wirtschaftsräumen und einer weiterhin dominierenden Risikoaversion bleibt der Fondsmanager auch für die Aktienmärkte optimistisch. "Die derzeit guten Rendite- und Bewertungscharakteristika werden die Aktienmärkte der Eurozone beflügeln", schreibt de Maack. Im Gegensatz zu 2008 seien die Unternehmen heute weit besser auf eine wirtschaftliche Nachfrageschwäche vorbereitet. "Vor allem solche Unternehmen, die effizient produzieren und über weltweite Vertriebskanäle verfügen, werden 2012 vom weltweiten Wachstum profitieren", erläutert der Experte.

Trotzdem rät de Maack zu Vorsicht. Risiken könnten sich aus einer ungeordneten Insolvenz Griechenlands oder einem bewaffneten Konflikt im Nahen Osten ergeben. Außerdem dürften weitere Sparmaßnahmen in Italien, Spanien, Portugal und Frankreich viele Länder in die Rezession führen. "Mit einer Abnahme des BIPs von etwa 1,5 Prozent wird Italien neben dem zahlungsunfähigen Griechenland und dem von der Troika unterstützten Portugal am stärksten von Wachstumseinbußen betroffen sein", ist de Maack überzeugt. Die Zinsunterschiede zwischen europäischen Anleihen hätten zuletzt durch das Eingreifen der EZB und die im Dezember 2011 vom EU-Gipfel ergriffenen Maßnahmen deutlich abgenommen. Angesichts negativer Realzinsen in Deutschland und weiterer Risiken in den südlichen Ländern rät der Experte aber nicht zu Staatsanleihen sondern zu Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von weniger als fünf Jahren oder Wandelanleihen. "Der Reichtum des globalen und modernen Kapitalismus findet sich in den Unternehmen, nicht den Staaten", betont der Experte.

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