Kommentar
15:35 Uhr, 28.03.2023
Wie viel näher ist die Rezession?
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Notenbanken fantasieren nach wie vor von einer starken Wirtschaft. Der Anleihemarkt sieht das vollkommen anders. Für gewöhnlich hat der Anleihemarkt recht. Derzeit signalisiert dieser, dass eine Rezession schnell näherkommt. Es wird signalisiert, indem der Renditespread 10- zu 2-jähriger Anleihen (Zinskurve) ansteigt. Der Spread ist seit Sommer 2022 negativ. Sobald der Spread negativ ist, tickt die Uhr. Eine Rezession ist absehbar. Zwischen dem Auftreten des Signals und dem Beginn der Rezession vergehen jedoch meist mehrere Quartale. Ein negativer Spread ist zwar ein zuverlässiges Signal, aber kein besonders zeitnahes.